近日，位于紐約的 Avista Capital Partners 宣布了一項(xiàng)從 Varsity Healthcare Partners 手中收購(gòu) Probo Medical 多數(shù)股權(quán)的交易。盡管沒有披露財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)或交易條款，但業(yè)內(nèi)人士分析，該交易價(jià)格可能在 4.5 億美元左右，約合人民幣28.5291億元。

值得一提的是，被收購(gòu)的Probo Medical 是國(guó)產(chǎn)器械一哥邁瑞醫(yī)療在北美的獨(dú)家分銷商，2021年8月底，邁瑞醫(yī)療北美公司將其超聲系統(tǒng)的分銷權(quán)交給Probo Medical。那么，本次Avista從Varsity手中收購(gòu)Probo Medical 后，Probo Medical 的邁瑞北美超聲分銷權(quán)是否會(huì)發(fā)生改變？

01    

邁瑞海外合作商Probo Medical 被收購(gòu)

總部位于伊利諾伊州的 Probo Medical成立于 2014 年，是一家超聲設(shè)備翻新商，其在 Varsity 投資期間不斷發(fā)展壯大，垂直整合的 Probo Medical現(xiàn)在在美國(guó)和歐洲擁有 14 家工廠。業(yè)內(nèi)人士稱，它現(xiàn)在提供超聲探頭銷售和維修服務(wù)，2021 年的 EBITDA 超過 3000 萬美元，高于 2018 年的 800 萬美元。

Avista 合伙人 Sriram Venkataraman 在一份聲明中表示：“隨著有利的行業(yè)趨勢(shì)持續(xù)，特別是對(duì)更新、高質(zhì)量翻新設(shè)備的需求不斷增長(zhǎng)，Probo Medical處于加速增長(zhǎng)的有利位置。”

這種需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力之一是大流行期間醫(yī)療機(jī)構(gòu)的預(yù)算壓力——需要盡可能削減成本，這往往有利于翻新醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)。

Probo Medical在與 Varsity Healthcare Partners 合作的三年中蓬勃發(fā)展。Varsity Healthcare Partners 的創(chuàng)始合伙人 David Alpern 表示，這種關(guān)系也將繼續(xù)下去，他表示，公司期待“通過我們的第三個(gè)基金的承諾，繼續(xù)與Probo Medical的合作伙伴關(guān)系。我們相信 Probo Medical將在 Avista 作為他們的合作伙伴的情況下繼續(xù)蓬勃發(fā)展，我們期待在他們成長(zhǎng)故事的新篇章中為他們提供支持?！?/p>

Probo Medical首席執(zhí)行官 Michael Asmer 指出，Probo Medical將受益于 Avista 的財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略支持，并強(qiáng)調(diào)“美國(guó)和歐洲存在強(qiáng)大的收購(gòu)機(jī)會(huì)渠道”，以進(jìn)一步幫助“我們令人印象深刻的增長(zhǎng)軌跡”。

02    

Avista致力于投資醫(yī)療保健企業(yè) 

已投金額近80億美元

資料顯示，Avista 成立于 2005 年，是 DLJ Merchant Banking 的衍生公司，后者在當(dāng)時(shí)是世界上最大和最知名的投資公司之一。Avista 隸屬于Avista Public Acquisition Corp II（“APAC”），APAC也是一家專注于醫(yī)療保健行業(yè)的世界級(jí)私募股權(quán)公司，于 2021 年 8 月完成了首次公開募股。

Avista的部分投資組合

目前，Avista已在全球 40多家醫(yī)療保健企業(yè)投資近 80 億美元，累計(jì)交易價(jià)值超過75億美元，獲得收入超過45億美元。Avista 的投資集中在外包制藥和醫(yī)療技術(shù)服務(wù)、消費(fèi)者醫(yī)療保健、醫(yī)療設(shè)備和技術(shù)、專業(yè)和仿制藥、分銷和服務(wù)以及醫(yī)療保健技術(shù)領(lǐng)域的中型企業(yè)。

Varsity Healthcare Partners 是一家中低端市場(chǎng)私募股權(quán)投資公司，專注于與創(chuàng)始人、企業(yè)家和管理團(tuán)隊(duì)合作，打造領(lǐng)先的醫(yī)療保健服務(wù)公司，其投資的重點(diǎn)領(lǐng)域也是醫(yī)療保健服務(wù)（包括提供者、支付者和外包服務(wù)），投資規(guī)模在1000 萬至 6000 萬美元的股權(quán)投資（或與共同投資合作伙伴的投資規(guī)模更大）。

那么，Avista為何要從Varsity 手中收購(gòu) Probo Medical ？Probo Medical 憑借何種魅力吸引背景強(qiáng)大且投資經(jīng)驗(yàn)豐富的 Avista ？

03    

Probo Medical是美國(guó)

最大超聲系統(tǒng)翻新商和經(jīng)銷商

Probo Medical作為美國(guó)最大的翻新超聲系統(tǒng)和超聲探頭的垂直整合維修供應(yīng)商和經(jīng)銷商，致力于提供廣泛的醫(yī)療成像設(shè)備的翻新、銷售、零部件、服務(wù)和維修，包括超聲、c臂、CT、MRI、PET/CT、x射線等。Probo Medical通過不斷收購(gòu)與合作進(jìn)行增長(zhǎng)性資本投資，以支持Probo Medical的增長(zhǎng)和擴(kuò)張。

今年1月份，Probo Medical通過收購(gòu)REMETRonIX 擴(kuò)大了其北美業(yè)務(wù)，后者在整個(gè)北美安裝和拆卸醫(yī)療設(shè)備。REMETRonIX 為 CT、MR、PET/CT、X 射線和質(zhì)子治療設(shè)備提供服務(wù)，在美國(guó)和加拿大設(shè)有多個(gè)辦事處，在英國(guó)設(shè)有一個(gè)辦事處。除了安裝和拆卸之外，新增加的服務(wù)還為 Probo Medical 增加了運(yùn)輸、索具、維護(hù)、存儲(chǔ)和翻新服務(wù)，Probo Medical 專門從事成像設(shè)備的零件和維修。

不過，這只是Probo Medical最近進(jìn)行的多項(xiàng)收購(gòu)之一。

去年，Probo Medical收購(gòu)了專注于超聲設(shè)備的服務(wù)提供商Tenvision 。該交易為其提供了 Tenvision 在成像模式方面的銷售、服務(wù)、維護(hù)、維修和培訓(xùn)方面的專業(yè)知識(shí)。作為交換，Tenvision 的客戶獲得了世界上最大的新舊診斷成像設(shè)備庫(kù)存，以及超聲租賃和探頭維修服務(wù)。

在此之前，Probo Medical 收購(gòu)了 SonoDepot，這是一家位于佛羅里達(dá)州的第三方服務(wù)、維護(hù)和維修機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)也專門從事超聲維護(hù)、服務(wù)、銷售和設(shè)備租賃。

同一時(shí)間，Probo Medical還收購(gòu)了一家英國(guó)公司 Mount International United Services，該公司為英國(guó)各地的醫(yī)學(xué)成像設(shè)備提供第三方服務(wù)、維修和維護(hù)，包括超聲、CT、MR 和 X 射線。MISU 為 250 多家 NHS 信托和醫(yī)院提供服務(wù)；平均正常運(yùn)行時(shí)間率為 99.98%；以及購(gòu)買、銷售和租賃各種醫(yī)學(xué)成像設(shè)備。

此外，Probo Medical在2019 年收購(gòu)了 Trisonics，后者專門從事超聲設(shè)備的銷售，包括 2D、3D/4D 和經(jīng)食管超聲探頭的轉(zhuǎn)售；在2018 年則與 MedCorp 合并，這一交易還使合并后的公司成為當(dāng)時(shí)行業(yè)最大的超聲設(shè)備經(jīng)銷商。

04    

邁瑞北美分銷權(quán)將何去何從？

那么，本次Avista從Varsity手中收購(gòu)Probo Medical 后，Probo Medical 的邁瑞北美超聲分銷權(quán)是否會(huì)發(fā)生改變？由于目前兩家私募公司的交易細(xì)節(jié)尚未公布，很多交易細(xì)節(jié)還不明朗。

不過，全球翻新醫(yī)療市場(chǎng)體量龐大 ，邁瑞對(duì)私人診所超聲發(fā)展起重要推動(dòng)作用。目前，中國(guó)對(duì)二手或翻新醫(yī)療器械的監(jiān)管政策從來就沒有放開過。但在美國(guó)等國(guó)家，達(dá)到翻新設(shè)備的嚴(yán)格要求后銷售翻新醫(yī)療器械屬于合法行為。

國(guó)外一些醫(yī)械大廠商，如GE醫(yī)療、飛利浦醫(yī)療、西門子醫(yī)療、佳能醫(yī)療，在翻新醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，也都分別有自己一套完善的流程和機(jī)制。如GE醫(yī)療從事翻新醫(yī)療設(shè)備已有20年歷史，這一業(yè)務(wù)部門被稱為GoldSeal。

GE醫(yī)療就通過GoldSeal項(xiàng)目提出回購(gòu)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)還能夠收回一些費(fèi)用。一旦廢棄設(shè)備被GE醫(yī)療購(gòu)買，工程師就會(huì)拆卸掉該設(shè)備，將其運(yùn)到GE醫(yī)療的一個(gè)機(jī)構(gòu)，在那里將設(shè)備進(jìn)行翻新。GE 醫(yī)療翻新的設(shè)備與新設(shè)備相比，磁共振、CT或PET/CT產(chǎn)品可以節(jié)省大約20%左右的采購(gòu)成本。此外，GoldSeal項(xiàng)目的零部件也是購(gòu)買二手零部件的可靠選擇，并且價(jià)格公道。

2018年5月，由美國(guó)Prudour Pvt市場(chǎng)調(diào)研公司發(fā)布的報(bào)告注顯示，到2020年，全球翻新醫(yī)療市場(chǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到104億歐元。在未來5年，其年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到12%。在全球醫(yī)療技術(shù)市場(chǎng)占比約為17%。隨著醫(yī)療保健行業(yè)私有化程度的提高，人們對(duì)翻新醫(yī)療器械的需求不斷增長(zhǎng)。由于許多政府無法有效地投資醫(yī)療保健行業(yè)，以及對(duì)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)的高需求，醫(yī)療保健行業(yè)的私有化程度正在迅速提高。例如，在2018年2月，沙特阿拉伯啟動(dòng)了醫(yī)療保健私有化計(jì)劃。

數(shù)據(jù)表明，在翻新醫(yī)療設(shè)備的細(xì)分類型方面，醫(yī)學(xué)影像設(shè)備占有較大份額。醫(yī)學(xué)影像、心血管和神經(jīng)系統(tǒng)等設(shè)備的較高成本壓力，是推動(dòng)全球翻新醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。據(jù)悉MRI 和 CT是翻新設(shè)備市場(chǎng)最多的兩大醫(yī)療設(shè)備，占了一大半全球醫(yī)療設(shè)備翻新市場(chǎng)份額。 

而邁瑞醫(yī)療作為一家全球領(lǐng)先的醫(yī)學(xué)影像公司，以超聲系統(tǒng)為代表的設(shè)備也是其北美公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。在巨大的市場(chǎng)體量面前，不論是邁瑞北美分公司與Probo Medical的合作表明，邁瑞醫(yī)療全面的產(chǎn)品組合和開創(chuàng)性的技術(shù)正在推動(dòng)海外私人診所使用超聲系統(tǒng)的方式，同時(shí)公司也在走在獲得翻新醫(yī)療市場(chǎng)份額的道路上。

由此，Probo Medical在易主Avista后，邁瑞北美的分銷權(quán)也成了行業(yè)關(guān)注點(diǎn)。那么，其分銷權(quán)是否會(huì)隨之發(fā)生改變？由于目前兩家私募公司的交易細(xì)節(jié)尚未公布，很多交易細(xì)節(jié)還不明朗，不過，筆者將持續(xù)關(guān)注相關(guān)動(dòng)態(tài)，并在第一時(shí)間進(jìn)行報(bào)道。