愛博諾德（北京）醫(yī)療科技股份有限公司在科創(chuàng)板上市，首次公開發(fā)行2629萬股，每股發(fā)行價(jià)格33.55元/股，股票簡(jiǎn)稱為“愛博醫(yī)療”，股票代碼：688050。公司上市首秀亮眼，當(dāng)日股價(jià)實(shí)現(xiàn)了616.8%的增長(zhǎng)。

愛博醫(yī)療成立于2010年，主要從事眼科醫(yī)療器械的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)服務(wù)，產(chǎn)品覆蓋手術(shù)和視光兩大領(lǐng)域，手術(shù)領(lǐng)域的核心產(chǎn)品為人工晶狀體，視光領(lǐng)域的核心產(chǎn)品為角膜塑形鏡。公司是我國(guó)首家高端屈光性人工晶狀體制造商，也是我國(guó)主要的可折疊人工晶狀體制造商之一。

人工晶狀體技術(shù)成熟

視光領(lǐng)域橫向延伸

公司始終專注于眼科醫(yī)療產(chǎn)品的研發(fā)，擁有人工晶狀體核心技術(shù)和完整的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，已自主掌握了包括材料制備、光學(xué)與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、工藝制造在內(nèi)的核心技術(shù)，并在國(guó)內(nèi)完成全部研發(fā)及生產(chǎn)流程，打破了國(guó)際廠商在高端人工晶狀體技術(shù)和市場(chǎng)方面的壟斷局面。

公司緊跟國(guó)際前沿技術(shù)趨勢(shì)，多年深耕，同步研發(fā)，局部領(lǐng)先，在產(chǎn)品上已經(jīng)斬獲了豐厚成果：2014年，公司第一款人工晶狀體普諾明A1-UV獲得國(guó)家藥監(jiān)局（CFDA）注冊(cè)證，該產(chǎn)品成為國(guó)內(nèi)首款自主研發(fā)且擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的可折疊非球面屈光性人工晶狀體，獲得了“國(guó)家火炬計(jì)劃”等榮譽(yù)和獎(jiǎng)項(xiàng)，并在中華醫(yī)學(xué)會(huì)第十九次全國(guó)眼科學(xué)術(shù)大會(huì)期間被專家評(píng)價(jià)為“第三代非球面人工晶狀體”。2016年，公司具有散光矯正功能的普諾明Toric型人工晶狀體經(jīng)國(guó)家藥監(jiān)局（CFDA）“創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序”獲得注冊(cè)證，該款產(chǎn)品是目前唯一的國(guó)產(chǎn)散光矯正型人工晶狀體。2018年，公司預(yù)裝型人工晶狀體普諾特AQBHL獲得CFDA注冊(cè)證。該預(yù)裝產(chǎn)品植入器搭載全球首款根據(jù)中國(guó)人眼模型設(shè)計(jì)的非球面人工晶狀體，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)人工晶狀體在人工晶狀體的精準(zhǔn)化方面更進(jìn)一步。

公司以行業(yè)需求為導(dǎo)向，一直行走在創(chuàng)新的最前沿。憑借在人工晶狀體產(chǎn)品上的長(zhǎng)期積累和技術(shù)基礎(chǔ)，愛博醫(yī)療進(jìn)行了又一核心產(chǎn)品——角膜塑形鏡的研發(fā)，逐漸進(jìn)入近視矯正領(lǐng)域。對(duì)此，東吳證券預(yù)測(cè)：隨著人工晶狀體行業(yè)的持續(xù)擴(kuò)容以及進(jìn)口替代的進(jìn)行，公司產(chǎn)品有望在未來三年內(nèi)保持20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)，而角膜塑形鏡有望快速占領(lǐng)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2022年銷售收入超過1億元，將成為公司另一大收入來源。

坐擁行業(yè)優(yōu)質(zhì)賽道

進(jìn)口替代迎來新機(jī)遇

根據(jù)國(guó)際防盲協(xié)會(huì)2019年發(fā)布的一項(xiàng)基于中國(guó)人口特征的研究估計(jì)《World report on vision》，2020年中國(guó)患白內(nèi)障人群（45-89歲）預(yù)計(jì)達(dá)到1.32億人，2012至2018年我國(guó)白內(nèi)障手術(shù)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為16.90%，手術(shù)量處于高速增長(zhǎng)期。在過去十年中，由于我國(guó)對(duì)國(guó)民視力健康的重視程度不斷提高，國(guó)家發(fā)布和實(shí)施了多項(xiàng)鼓勵(lì)政策來普及白內(nèi)障手術(shù)，再加一些政府和民間慈善組織的大力推動(dòng)，和民營(yíng)眼科集團(tuán)的大力發(fā)展，我國(guó)每百萬人白內(nèi)障手術(shù)率（CSR）提前實(shí)現(xiàn)了《“十三五”全國(guó)眼健康規(guī)劃》提出的達(dá)到2000以上的目標(biāo)。但盡管如此，相比全球許多國(guó)家，仍有較大差距，我國(guó)的人工晶狀體行業(yè)仍具有較大發(fā)展空間。

與同行業(yè)產(chǎn)品相比，公司的人工晶狀體在材料、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、光學(xué)設(shè)計(jì)等方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，預(yù)裝式設(shè)計(jì)也為臨床使用提供了便利。公司產(chǎn)品具有較高的性價(jià)比，技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，價(jià)格卻明顯低于同類進(jìn)口產(chǎn)品，并且形成自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，符合國(guó)家高值耗材醫(yī)療改革的政策方向，在各級(jí)招標(biāo)過程中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外，根據(jù)中國(guó)人眼角膜Q值設(shè)計(jì)的人工晶狀體，在像差矯正功能上進(jìn)行了優(yōu)化，更適合中國(guó)患者使用。目前，公司的人工晶狀體已擁有20個(gè)產(chǎn)品型號(hào)等一系列產(chǎn)品，覆蓋國(guó)內(nèi)30多個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的千余家醫(yī)院，并且已出口至德國(guó)、法國(guó)、荷蘭、意大利、奧地利、盧森堡、泰國(guó)、巴基斯坦等國(guó)家，累計(jì)銷售近百萬片。

在角膜塑形鏡領(lǐng)域：根據(jù)衛(wèi)健委發(fā)布《2018年全國(guó)兒童青少年近視調(diào)查結(jié)果》以及教育部的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)青少年（從幼兒園到高中）總體近視率53.6%；根據(jù)《國(guó)民健康視覺報(bào)告》預(yù)測(cè)：到2020年近視人口將達(dá)7億，患病率近50%，高度近視人數(shù)將達(dá)4000萬—5155萬。據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)眼科及視光學(xué)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)角膜塑形鏡銷量達(dá)到64.30萬副，2011年至2015年復(fù)合增長(zhǎng)率約為44.11%。大量的臨床數(shù)據(jù)表明，角膜塑形鏡對(duì)控制青少年軸性近視增長(zhǎng)具有確切療效。未來，隨著電子信息和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，電子信息化、可視化和網(wǎng)絡(luò)化科技引領(lǐng)人們進(jìn)入了全新的信息時(shí)代，用眼疲勞導(dǎo)致屈光不正患病的概率大幅增加，屈光不正視力矯正市場(chǎng)需求呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，角膜塑形鏡行業(yè)將繼續(xù)進(jìn)入高速發(fā)展區(qū)。

公司于2019年取得角膜塑形鏡產(chǎn)品注冊(cè)證，是中國(guó)境內(nèi)第2家取得該產(chǎn)品注冊(cè)證的生產(chǎn)企業(yè)。公司創(chuàng)新性地設(shè)計(jì)和制造了具有非球面基弧的角膜塑形鏡，與同類產(chǎn)品對(duì)比，產(chǎn)品的高透氧性能、全弧段非球面設(shè)計(jì)帶來更舒適、更安全、更有效的配戴體驗(yàn)與效果。目前該設(shè)計(jì)方法已經(jīng)獲得了中國(guó)和美國(guó)的發(fā)明專利授權(quán)，歐洲、亞洲等國(guó)家和地區(qū)的專利申請(qǐng)正在實(shí)質(zhì)審查過程中。

近年來，我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)得到蓬勃發(fā)展，醫(yī)療器械市場(chǎng)迅速擴(kuò)大，目前中國(guó)已成為世界醫(yī)療器械生產(chǎn)商爭(zhēng)奪的重要目標(biāo)，市場(chǎng)前景非常廣闊。而在我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，每年進(jìn)口的醫(yī)療器械產(chǎn)品巨大，且主要集中在高端醫(yī)療器械產(chǎn)品上，這一現(xiàn)狀與中國(guó)制造業(yè)大國(guó)的地位和提高廣大民眾生命健康的發(fā)展目標(biāo)極不相稱?？v觀整個(gè)行業(yè)，我國(guó)眼科醫(yī)療器械企業(yè)與國(guó)際大型企業(yè)之間仍存在著較大的規(guī)模差距，在進(jìn)口品牌占據(jù)絕大多數(shù)市場(chǎng)份額、國(guó)產(chǎn)化率較低的發(fā)展階段，愛博醫(yī)療作為擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)與核心技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量較高、具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，有望享受以價(jià)換量、進(jìn)口替代帶來的新機(jī)遇。

立足研發(fā) 形成一系列技術(shù)平臺(tái)

公司始終以研發(fā)創(chuàng)新作為根本，根據(jù)招股說明書上所披露的信息，公司報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)投入始終保持較高水平且持續(xù)上升，在2017-2019年期間，公司的研發(fā)投入為1636.43萬元、1969.54萬元和2866.18萬元，分別占主營(yíng)收入的21.87%、15.51%、14.68%，各期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重均超過10%，在整個(gè)醫(yī)療器械領(lǐng)域的上市公司中屬于中上水平，維持公司技術(shù)領(lǐng)先地位。

公司擁有的“眼科生物材料與診療技術(shù)”北京市工程實(shí)驗(yàn)室是國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療器械領(lǐng)域的高端研發(fā)平臺(tái)，同時(shí)也是“國(guó)家眼科診斷與治療設(shè)備工程技術(shù)中心”合作單位。此外公司作為牽頭單位承擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“新型高分子眼科功能性植入材料的研發(fā)和應(yīng)用”項(xiàng)目，還承擔(dān)了國(guó)家火炬計(jì)劃、科技部創(chuàng)新基金、北京市重大科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、北京市高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金項(xiàng)目和北京市科技計(jì)劃項(xiàng)目等國(guó)家級(jí)和北京市級(jí)科研課題。

目前，愛博醫(yī)療研發(fā)投入形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利已達(dá)到25項(xiàng)，并通過持續(xù)的技術(shù)研發(fā)，公司已經(jīng)在高分子醫(yī)用材料合成、生物材料測(cè)試、眼科透鏡光學(xué)設(shè)計(jì)技術(shù)、眼科植入物的功能性結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)技術(shù)、超精密加工技術(shù)及配套工藝、表面改性技術(shù)等領(lǐng)域上具備一定的技術(shù)先進(jìn)性。作為創(chuàng)新型公司，愛博醫(yī)療已經(jīng)形成了一系列平臺(tái)技術(shù)，不僅用于公司現(xiàn)有人工晶狀體和角膜塑形鏡等產(chǎn)品的開發(fā)，并且可以向多個(gè)方向延伸拓展。

凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)

募投進(jìn)一步加快企業(yè)發(fā)展

公司自2017年至2019年期間，營(yíng)業(yè)收入由7481.11萬元上升至19519.75萬元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到61.53%，同期在已在A股上市的近70家醫(yī)療器械行業(yè)中位居前列。同時(shí)公司在2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的扭虧為盈，2019年凈利潤(rùn)更是由上一年的2030.82萬元上升為6575.72萬元，實(shí)現(xiàn)了超過3倍的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來自于長(zhǎng)期的自主創(chuàng)新和技術(shù)積累，使公司核心技術(shù)水平改進(jìn)、優(yōu)化，相關(guān)產(chǎn)品更多的取得市場(chǎng)的認(rèn)可，從而實(shí)現(xiàn)了銷量的高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模及盈利水平大幅提升。

公司本次IPO發(fā)行2629萬股，募集資金總額88,202.95萬元，主要用于眼科透鏡和配套產(chǎn)品的產(chǎn)能擴(kuò)大及自動(dòng)化提升項(xiàng)目、高端眼科醫(yī)療器械設(shè)備及高值耗材的研發(fā)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目、愛博醫(yī)療營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，同時(shí)擴(kuò)充公司產(chǎn)能，豐富產(chǎn)品種類，滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。通過項(xiàng)目的啟動(dòng)，公司在研發(fā)和技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)得到發(fā)展，未來將對(duì)公司產(chǎn)品本身質(zhì)量和產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的提升起到重要作用，有望帶動(dòng)公司快速發(fā)展，促進(jìn)公司業(yè)績(jī)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

愛博醫(yī)療的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理解江冰先生在公司上市路演時(shí)表示：“公司中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)是開發(fā)眼科全系列醫(yī)療產(chǎn)品，包括植入類眼科耗材、手術(shù)器械、手術(shù)設(shè)備、視光產(chǎn)品、眼科制劑等產(chǎn)品，覆蓋白內(nèi)障、屈光不正、青光眼、眼底病變等諸多領(lǐng)域，成為國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療領(lǐng)域的創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)?！惫景l(fā)展目標(biāo)與我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展方向存在契合，相信作為打破國(guó)外壟斷的優(yōu)秀眼科醫(yī)療器械企業(yè)，愛博醫(yī)療在未來可以順應(yīng)行業(yè)發(fā)展，在眼科醫(yī)療領(lǐng)域取得更大的成就。