隨著老齡化社會(huì)來臨與民眾健康意識(shí)日益提升，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)公司、信息技術(shù)企業(yè)、綜合性醫(yī)療集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)資本，以及眾多股權(quán)投資機(jī)構(gòu)正加快對(duì)私立高端醫(yī)院的資本運(yùn)作布局。

此前，海吉亞醫(yī)療分別斥資6.42億元與17億元人民幣，收購位于廣西壯族自治區(qū)的賀州廣濟(jì)醫(yī)院99%股權(quán)，以及蘇州永鼎醫(yī)院98%股權(quán)，挖掘不同區(qū)域腫瘤疾病診療的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

近日，某些保險(xiǎn)集團(tuán)正將其股權(quán)投資的口腔診療、腦科治療等醫(yī)療企業(yè)，與自身投建的私立高端醫(yī)院形成緊密業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，打造更全面的醫(yī)療服務(wù)生態(tài)鏈。

在一位長(zhǎng)期關(guān)注私立高端醫(yī)院投資機(jī)會(huì)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合伙人看來，眾多產(chǎn)業(yè)資本與PE機(jī)構(gòu)之所以積極通過股權(quán)投資或并購方式加快布局私立高端醫(yī)院，一方面是看好后者能帶來相對(duì)穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，從而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可觀的資本回報(bào)率；另一方面隨著民眾健康意識(shí)提升與國(guó)家政策扶持，若私立高端醫(yī)院能通過業(yè)務(wù)模式優(yōu)化實(shí)現(xiàn)降本增效，有望登陸國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，讓股權(quán)投資機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)更高估值退出并創(chuàng)造資本收益最大化。

以美國(guó)大型私立醫(yī)療集團(tuán)——HCA控股為例，這家專注內(nèi)科診療與住院服務(wù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)從2011年上市起，股價(jià)始終保持上漲態(tài)勢(shì)，今年7月更是觸及255美元/股歷史高點(diǎn)，較10年前IPO價(jià)格高出逾10倍，令參與股權(quán)投資的眾多資本賺得盆滿缽滿。通過比較西方發(fā)達(dá)國(guó)家私立高端醫(yī)院發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，不少私立高端醫(yī)院憑借自身在細(xì)分醫(yī)療領(lǐng)域的精準(zhǔn)定位，以及全面構(gòu)建以人為本的醫(yī)療服務(wù)品質(zhì)，在資本市場(chǎng)往往能獲得出乎意料的高估值，給股權(quán)投資機(jī)構(gòu)帶來超預(yù)期的豐厚回報(bào)。

“需要注意的是，中國(guó)私立高端醫(yī)院能否復(fù)制西方私立高端醫(yī)院的成功發(fā)展軌跡，需邁過醫(yī)療行業(yè)投入大、準(zhǔn)入門檻高、回報(bào)周期長(zhǎng)（通常私立醫(yī)院盈利期達(dá)到6-8年）等瓶頸。”全球市值排名第二的醫(yī)療保健集團(tuán)IHH旗下百匯醫(yī)療上海地區(qū)執(zhí)行總裁李治平接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家專訪時(shí)直言。對(duì)近年?duì)幭嗤顿Y布局私立高端綜合醫(yī)院的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、地產(chǎn)公司、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、創(chuàng)投資本等各路產(chǎn)業(yè)資本而言，如何妥善解決國(guó)內(nèi)臨床資源發(fā)展不足所造成的資本綜合效率較低、投資回報(bào)周期較長(zhǎng)、收益規(guī)模較小等問題，將成為他們面臨的一大挑戰(zhàn)。