在經(jīng)歷較長時間調(diào)整后，景順投資高級基金經(jīng)理劉徽認為，中國醫(yī)療保健板塊迎來數(shù)十年一遇的獨特投資機會。在他看來，當前中國醫(yī)療保健行業(yè)前景再次轉(zhuǎn)好，分析師一致預期，隨著該行業(yè)復蘇，平均盈利增長有望反彈至雙位數(shù)。不少細分行業(yè)或?qū)⒂懈玫脑鲩L率，尤其是醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、中藥和藥品零售商。

　　劉徽表示，過去10年，醫(yī)療保健開支從2000年5000億元人民幣以下升至2019年的6.5萬億元人民幣以上。中國醫(yī)療保健市場規(guī)模目前位列全球第二，2021年總收入達10萬億元人民幣。

　　“政策發(fā)展有利于推動中國醫(yī)療保健行業(yè)的發(fā)展及投資機遇。為中國14億人口提供充分的基礎(chǔ)醫(yī)療保障一直是醫(yī)療保健政策制定者的首要目標。自去年10月以來，有關(guān)醫(yī)療保健行業(yè)的政策立場重申政府歡迎私營領(lǐng)域加入。這從對私立醫(yī)院及在線醫(yī)療保健平臺發(fā)展的有利政策當中便可看出。”劉徽稱。

　　此外，劉徽表示，隨著公司越來越多地將資源分配給具有更高定價權(quán)的創(chuàng)新藥物，與帶量采購相關(guān)的收益不確定性正在減少。對于創(chuàng)新藥物，預計政策會保持寬松，以鼓勵創(chuàng)新。從2023年1月公布的2022年國家醫(yī)保目錄帶量采購結(jié)果可以看出，關(guān)鍵創(chuàng)新藥物的降價幅度低于市場預期，且續(xù)約流程簡易。

　　“不過，由于帶量采購仍處于早期階段，醫(yī)療器械細分行業(yè)在未來幾年或?qū)⒚媾R持續(xù)的壓力。降價壓低了醫(yī)療器械公司的利潤率，但在銷量增長方面前景向好。由于外國醫(yī)療器械制造商通常不參與帶量采購，這為國內(nèi)企業(yè)獲取市場份額提供機會。因此，雖然醫(yī)療設(shè)備制造商的利潤率和收入可能會受到影響，但總體的市場份額卻會增加。”劉徽稱。

　　劉徽還表示，隨著政府推出的多項舉措，包括市場自由化、提高制造標準、努力促進人才培養(yǎng)和國際貿(mào)易，以及到2025年發(fā)展強大的中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)等舉措，使得中醫(yī)藥行業(yè)也日益具有吸引力。其中涉及中醫(yī)醫(yī)院和診所的數(shù)量、醫(yī)院床位、從業(yè)者數(shù)量，以及在老年醫(yī)學、康復醫(yī)學、產(chǎn)科和婦科等特定領(lǐng)域的滲透率等多方面的發(fā)展機會。

　　“過去3年，中國醫(yī)療保健板塊經(jīng)歷了巨大的變動。然而，一些因素始終未變，例如中國人口老化、中產(chǎn)富裕階層不斷壯大及對優(yōu)質(zhì)醫(yī)療保健服務(wù)的需求日益增長推動國內(nèi)醫(yī)療保健開支持續(xù)增長等。因此，中國醫(yī)療保健板塊仍是獨一無二的非周期性投資機會。”劉徽稱。