由弱到強(qiáng)，刮骨巨變！

作者：李敬擇

編輯：郝科科

風(fēng)品：曲穎 沈禾

來源：首財(cái)——首條財(cái)經(jīng)研究院

醫(yī)改集采重錘，再次落下。

國慶前夕，第三批國家組織高值醫(yī)用耗材集采中選結(jié)果公布，骨科脊柱耗材集采靴子落下。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，本次集采平均降價(jià)84%，按約定采購量計(jì)，預(yù)計(jì)每年可節(jié)約260億元。

1

“靈魂砍價(jià)”背后

提質(zhì)增效是關(guān)鍵

落地同樣迅速。10月12日起，山東煙臺市開始執(zhí)行京津冀“3+N”聯(lián)盟骨科創(chuàng)傷類醫(yī)用耗材集中帶量采購中選結(jié)果，共有89家企業(yè)的20026個(gè)產(chǎn)品中選，較山東省級平臺掛網(wǎng)價(jià)格平均下降83%。

又是地板價(jià)摩擦，好事壞事？行業(yè)重塑風(fēng)暴中，高凈利率企業(yè)們還能“滋潤”多久？

事實(shí)上，從最開始的心血管、骨科、眼科等高值耗材，到輸液器、留置針、注射器等低值耗材，再到最近的大型醫(yī)用設(shè)備和檢驗(yàn)試劑，醫(yī)療器械領(lǐng)域的集采步伐從未停歇。

醫(yī)療耗材集采伏線亦已久。

2022年1月10日，國務(wù)院常務(wù)會議提出，逐步擴(kuò)大高值醫(yī)用耗材集采覆蓋面，對群眾關(guān)注的骨科耗材、藥物球囊、種植牙等分別在國家和省級層面集采。

2月11日，國新辦發(fā)布會上，國家醫(yī)保局副局長陳金甫表示，高值醫(yī)用耗材帶量采購將常態(tài)化、制度化開展，力爭2022年底每省集采高值醫(yī)用耗材5種以上。

聚焦本次集采，根據(jù)頸椎、胸腰椎手術(shù)需要，覆蓋頸椎固定融合術(shù)、胸腰椎固定融合術(shù)、椎體成形術(shù)、內(nèi)窺鏡下髓核摘除術(shù)、人工椎間盤置換術(shù)5種骨科脊柱類耗材，形成14個(gè)產(chǎn)品系統(tǒng)類別，29個(gè)競價(jià)單元，872套系統(tǒng)。

幾乎囊括所有脊柱類耗材，包括各式螺釘、金屬板、金屬棒及骨水泥、人工椎體等，可滿足95%的脊柱類手術(shù)所需。

山雨欲來風(fēng)滿樓，什么風(fēng)向呢？

需要指出的是，國家藥品、醫(yī)用耗材集采，并不是價(jià)格越低越好，競爭力與報(bào)價(jià)高低并無必然關(guān)系。醫(yī)藥行業(yè)分析師李晨認(rèn)為，集采目的，是為壓縮各種不合理的成本、不合理的利潤、不合理的費(fèi)用，是推行集采制度最重要的方面之一。

的確，醫(yī)改本質(zhì)是要回歸價(jià)值本源，除了降費(fèi)還有提質(zhì)增效。而若一味低價(jià)取勝，必然引發(fā)惡性競爭，企業(yè)利益過分受損、研發(fā)投入、長期可持續(xù)發(fā)展就會大打折扣，反而不利行業(yè)健康發(fā)展。

正因此，10月11日，東海證券報(bào)告指出，脊柱類耗材集采落地，政策面趨于溫和。

另一亮點(diǎn)在于，此次采購合同期將長達(dá)三年，采購量也相當(dāng)可觀：全國6426家醫(yī)療機(jī)構(gòu)填報(bào)采購需求達(dá)120.84萬套，首年意向采購量109萬套，占全國醫(yī)療機(jī)構(gòu)總需求量的90%，涉及市場規(guī)模約310億元。

無需贅言，能否成功搭上這般集采列車，對從業(yè)者影響巨大。據(jù)介紹，本次共有171家企業(yè)參與，152家擬中選，中選率89%。中選企業(yè)既包括美敦力、強(qiáng)生等跨國企業(yè)，也有威高骨科、大博醫(yī)療、三友醫(yī)療等內(nèi)資企業(yè)。

無論主動(dòng)亦或被動(dòng)，良幣效應(yīng)、綜合PK中，也是一場大浪淘沙，行業(yè)企業(yè)都要盡快適應(yīng)這場巨變。

2

ROE一哥與全能戰(zhàn)者

wind數(shù)據(jù)顯示，2022上半年，健帆生物凈資產(chǎn)收益率ROE達(dá)22.2%，位居第一。拱東醫(yī)療、心脈醫(yī)療、正海生物、三鑫醫(yī)療、樂普醫(yī)療、奧美醫(yī)療等均超10%。

可見，醫(yī)療耗材業(yè)的盈利性相當(dāng)可觀，也給醫(yī)改集采留下不少空間。

聚焦“ROE一哥”健帆生物，2022上半年?duì)I收15.54億元，同比增長30.80%；歸屬于上市公司股東的凈利7.48億元，同比增長20.64%。

增長動(dòng)能來自何處？

作為國內(nèi)最大的血液灌流相關(guān)產(chǎn)品供應(yīng)商，腎科領(lǐng)域是其營收的主要來源。半年報(bào)顯示，公司腎科產(chǎn)品已覆蓋全國 6000 余家二級及以上醫(yī)院。

什么概念呢？基本覆蓋了國內(nèi)可以做透析的醫(yī)院。

具體到產(chǎn)品，2021上半年腎科領(lǐng)域血液灌流器系列產(chǎn)品銷售收入10.71億，同比增長34.75%。其中，新規(guī)格產(chǎn)品銷售收入增長280%，堪稱成長主力。

危重癥領(lǐng)域、肝科領(lǐng)域，同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)用于危重癥領(lǐng)域的產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)銷售收入 1.08億元，同比增長64.41%；肝科領(lǐng)域設(shè)備類銷售收入7370.82萬元，同比增長138.19%。

中泰證券表示，健帆生物是國內(nèi)血液灌流龍頭企業(yè)，腎病、肝病滲透率的不斷提升有望為公司帶來持續(xù)業(yè)績增量，維持買入評級。

拉長視角，健帆生物的成長頗為勵(lì)志，從瀕臨倒閉小廠到血液凈化領(lǐng)域龍頭，篳路藍(lán)縷20年，可謂中國企業(yè)做大做強(qiáng)的典范。

憑啥華麗轉(zhuǎn)身？

核心創(chuàng)新卡位，是一個(gè)重要考量。健帆以樹脂為吸附材料開國際先河，首創(chuàng)“全血灌流”技術(shù)。與日本、德國企業(yè)的“全血灌流”技術(shù)相比，其在環(huán)節(jié)上做了創(chuàng)新，即不需將血漿分離出來，不但價(jià)格大幅下降，治療也更加簡便。

2009 年，健帆“高性能血液凈化醫(yī)用吸附樹脂的創(chuàng)制”項(xiàng)目，獲得“國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)”二等獎(jiǎng)。

另一廂，持續(xù)夯實(shí)產(chǎn)能優(yōu)勢。

2022年8月19日，健帆與珠海高新區(qū)簽訂《健帆集團(tuán)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)（血液凈化設(shè)備）項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，投資建設(shè)健帆集團(tuán)血液凈化設(shè)備產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地，投資總金額約15億元。

目前，健帆生物在珠海高新區(qū)、金灣區(qū)布局了 5 個(gè)生產(chǎn)基地，金鼎產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目、健福制藥項(xiàng)目、健樹新材料、健帆醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)（血液凈化設(shè)備）項(xiàng)目也在加緊建設(shè)中。

核心創(chuàng)新+扎實(shí)產(chǎn)業(yè)力，讓健帆搭上產(chǎn)業(yè)快車，才得以乘風(fēng)破浪。

那么，醫(yī)療耗材集采來襲，是否會再次“垂青”健帆？

2022年9月健帆生物在互動(dòng)平臺回復(fù)稱，目前擬納入集中采購的醫(yī)用耗材主要是具有“臨床用量較大、采購金額較高、臨床使用較成熟、多家企業(yè)生產(chǎn)”等四個(gè)特點(diǎn)的高值醫(yī)用耗材, 而公司產(chǎn)品血液灌流器基本上不滿足以上四個(gè)特點(diǎn)。

“從政策理論及具體實(shí)踐操作兩維度看，短期內(nèi)灌流器被納入集采的可能性很小?！?nbsp;