《科創(chuàng)板日報》10 月 19 日訊（記者 陳美）近日，在大醫(yī)藥板塊出現久違普漲的背景下，又一個醫(yī)用耗材集采來了。

福建省藥械聯合采購中心發(fā)布《心臟介入電生理類醫(yī)用耗材省際聯盟集中帶量采購文件》1 號、2 號文件，敲定心臟電生理集采方案。相對于藥品來說，醫(yī)用耗材、器械類集采開啟時間晚于前者。但脊柱類耗材集采已平均降價 84%，對于心臟電生理這一領域，集采又有什么影響？

10 月 19 日，一位醫(yī)藥領域投資人在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示，集采已是中國醫(yī)保領域的常態(tài)化政策，但是否參與仍以公司為主。" 短期來看，集采有利于病患和醫(yī)保，但長期來講，是一種資源的再分配，以及社會資金的再投向。只有社會資金轉向創(chuàng)新領域，實現技術突破，醫(yī)藥醫(yī)療公司才會有持久的價值增長。"

集采與內卷

一直以來，集采在醫(yī)藥領域都被看作是 " 承壓 " 消息。因為價格低了，企業(yè)進入集采后，只有走 " 以量換價 " 路線，這是之前醫(yī)藥白馬股大跌的原因之一。

但在上述醫(yī)藥領域的投資人看來，某一行業(yè)進入集采，意味著該行業(yè)過剩，技術含量不高。" 以藥品為例，國產仿制藥的銷售費用占營收比例一直較高，這一方面被市場詬病，另一方面也反映了仿制藥整體技術不高，市場競爭激烈。但即便如此，國產仿制藥在投入上依然不少。在誰都能做的背景下，對支付方醫(yī)保部門來說，不如集中資源、進行集采。對企業(yè)來說，不如做有品牌的產品，而不是將資源浪費在銷售環(huán)節(jié)上。"

過去幾年，被集采的行業(yè)也往往內卷嚴重。

除國產仿制藥以外，IVD 領域也迎來最大規(guī)模的集采。在 IVD 三大主要細分領域中，生化診斷由于最為成熟，已被投資者視為 " 紅海 "。同時，由于生化試劑進入門檻低，毛利率高，大多新品牌均以此為切入點進入 IVD 領域，目前全國約有超過 200 家相關的注冊公司。

"這么多公司做生化診斷，行業(yè)過剩不可避免。集采就是為了調節(jié)資源，避免資源過度集中在某一領域。由于生化試劑進入門檻低，因此病患在選擇中完全可以選擇有品牌的國產產品，而非進口。內卷之下，更利好有成本優(yōu)勢的行業(yè)龍頭。"

但從另一方面來看，并不是所有的領域都會進入集采。" 以此次心臟電生理醫(yī)用耗材集采來講，高端耗材集中在國外，這些公司可以不參與中國的集采。事實上，在治病過程中，一些公司進入集采，雖然價格降低，但量也沒有上去。而一些公司沒有進入集采，產品由于‘性能’好，也會受到病患選擇。"

上述醫(yī)藥領域的投資人對《科創(chuàng)板日報》記者表示，以心臟支架來說，均價雖然從 1.3 萬元下降至 700 元，但在臨床中，病患不一定會選擇 700 元的心臟支架。" 一是，病人不是每天都會做心臟支架手術，治療過程中肯定希望用最好的技術和耗材。二是，心臟支架要鑲嵌到體內，耗材的柔性、剛性、力度、彈性都是挑戰(zhàn)，700 元的心臟支架是否會被廣泛選擇有待觀察。三是，心臟支架這類耗材，說到底還是新材料，而新材料又是底層技術，底層技術囊括了透氣性和上述其他性能，這些都十分關鍵。所以，在某種程度上，高端的、好的心臟支架材料，也不可能大幅降價。"

該位醫(yī)藥領域投資人認為，集采對一些行業(yè)有影響，是因為該行業(yè)已經過剩，內卷嚴重。而集采的最終的目的是避免行業(yè)過熱、騰籠換鳥，將資金和資源疏導到其他領域。但對于一些行業(yè)而言，集采影響不大，因為稀缺性決定了其產品價格最終的話語權。