【醫(yī)療板塊復(fù)盤】

　　今日大盤再度低開高走震蕩走強(qiáng)，全天振幅不大，截至收盤上證指數(shù)漲0.32%，強(qiáng)勢(shì)四連陽，尾盤軍工、芯片等板塊狂拉，滬深兩市今日成交9537億元，稍微放量，北上資金全天凈流出超22億元。

　　醫(yī)療板塊今日早盤走弱一度跌逾1%，臨近尾盤拉起，跌幅收窄，CRO板塊跌幅居前，昭衍新藥跌4.64%，美迪西、九洲藥業(yè)等跌超2%，諾禾致源跌超4%，“牙茅”通策醫(yī)療跌超2%，中證醫(yī)療指數(shù)收跌0.67%。

　　【14億人健康剛需、估值跌至史詩(shī)級(jí)新低——醫(yī)療ETF（512170）走勢(shì)復(fù)盤】

　　兩市規(guī)模最大醫(yī)藥醫(yī)療類ETF——醫(yī)療ETF（512170）探底回升跌0.56%，成交額2.59億元，縮量明顯，收長(zhǎng)下影線，收盤仍處在5日線上。

　　從盤中交投情況看，今日醫(yī)療ETF（512170）尾盤溢價(jià)攀升，收盤溢價(jià)達(dá)0.19%，顯示資金仍有較強(qiáng)的逢跌補(bǔ)倉(cāng)意圖。

　　【醫(yī)療ETF（512170）今日漲跌幅前十大成份股】

　　中證醫(yī)療指數(shù)前十大重倉(cāng)股漲少跌多，愛美客領(lǐng)漲，九洲藥業(yè)領(lǐng)跌。

　　【醫(yī)療ETF（512170）今日十大重倉(cāng)股漲跌幅】

　　西南證券在最新醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)中表示：夯實(shí)底部，醫(yī)藥結(jié)構(gòu)性行情可期！8月進(jìn)入中報(bào)密集披露期，把握高景氣個(gè)股機(jī)會(huì)。從宏觀角度看，國(guó)內(nèi)政策繼續(xù)鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，疫情對(duì)于板塊的擾動(dòng)處于邊際減弱趨勢(shì)。從業(yè)績(jī)角度看，CXO板塊仍屬于醫(yī)藥行業(yè)中增速較高的賽道，業(yè)績(jī)預(yù)告普遍超出市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)隨中報(bào)進(jìn)入密集披露期，有望提振市場(chǎng)信心。從估值角度看，醫(yī)藥板塊已經(jīng)筑底，部分子行業(yè)估值已進(jìn)入底部區(qū)間，在業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快增長(zhǎng)下，估值性價(jià)比突顯。我們認(rèn)為，醫(yī)藥后市將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，建議把握高景氣個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　未來醫(yī)藥仍有結(jié)構(gòu)性行情，重點(diǎn)關(guān)注三大主線。第一，未來醫(yī)保壓力將成為常態(tài)，尋找“穿越醫(yī)?！逼贩N是關(guān)鍵。一方面，尋找自主消費(fèi)品種比如醫(yī)美上游產(chǎn)品、部分眼科器械、重磅二類疫苗等；另一方面，我們認(rèn)為藥械企業(yè)通過“持續(xù)創(chuàng)新+國(guó)際化”有望穿越“醫(yī)保結(jié)界”。第二，疫情后需求復(fù)蘇主線，主要包括醫(yī)療服務(wù)、CXO、創(chuàng)新藥/械等板塊。第三，UVL事件后，我們認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控重要性凸顯，尤其是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈上游，包括生物藥制藥設(shè)備及耗材、生命科學(xué)產(chǎn)品及服務(wù)、影像設(shè)備等。

　　開源證券醫(yī)藥首席分析師指出：柳暗花明，醫(yī)藥醫(yī)療板塊低谷期配置勝率更高！醫(yī)藥板塊本身存在一定周期性，近四年已經(jīng)經(jīng)歷一輪周期，目前從估值上來說處于低谷期，在低谷期進(jìn)行配置較為合適。2018年整個(gè)市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的悲觀程度跟現(xiàn)在相似，但在2018年配置醫(yī)藥板塊勝率或賠率都較好。展望下半年也是如此：醫(yī)藥板塊的營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，并且醫(yī)藥是長(zhǎng)坡厚雪的板塊，與消費(fèi)類似屬于攻守兼?zhèn)涞陌鍓K。不妨假定目前的估值處于歷史較低的水平，即便未來估值不抬升，未來大概率可以享受到企業(yè)的盈利收益。假如一兩年之后，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的情緒上升，則醫(yī)藥板塊極有可能會(huì)形成一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、估值抬升的戴維斯雙擊。

　　【醫(yī)藥的基金超配比例創(chuàng)13年低位，中證醫(yī)療估值也創(chuàng)歷史新低，估值性價(jià)比逐漸受頂流基金經(jīng)理青睞】

　　根據(jù)海通證券的最新數(shù)據(jù)，截至二季度末，醫(yī)藥生物的基金持股市值占比降至9.4%，為2011Q3以來最低水平，相對(duì)滬深300的超配比例降至1.5個(gè)百分點(diǎn)，為2009Q3以來最低水平，但仍處于全市場(chǎng)第三高持倉(cāng)行業(yè)。