6月23日百股漲停，24日接著奏樂接著舞。

6月24日，三大股指繼續(xù)強(qiáng)勢拉升。截止收盤，滬指收3349.75點(diǎn)，漲0.89%，盤中突破3350點(diǎn)；深成指收12686.03，漲1.37%，突破半年線；創(chuàng)業(yè)板大漲2.33%，收2824.44點(diǎn)，突破2800點(diǎn)；從周線看都是連續(xù)四周上漲，資金上兩市成交超1.1萬億元，北向資金凈買入近100億元。近期市場每次大漲都有著北向資金的身影，“聰明錢”名不虛傳。

盤面上看，旅游板塊大漲7%，酒店餐椅、家電、食品飲料等板塊集體拉升，化工、建材、半導(dǎo)體、食品飲料等板塊均上漲；教育、煤炭、銀行、地產(chǎn)等板塊走弱。

接下來即將開始披露半年報(bào)，提醒大家再看看手里的票有沒有業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。另外指數(shù)后面越向上壓力就會(huì)越大，即使現(xiàn)在吃著火鍋唱著歌，但也要悠著點(diǎn)。

看完市場的整體表現(xiàn)，來繼續(xù)開展我們的“淘寶計(jì)劃”，還不了解“淘寶計(jì)劃”的投資者，建議先閱讀《正式開啟低估值好公司的淘寶之路》。

今天一起看看醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)，看能不能淘出好寶貝。

行業(yè)概念：

醫(yī)藥商業(yè)，是指專門從事醫(yī)藥商品流通環(huán)節(jié)的經(jīng)營活動(dòng)，包括批發(fā)和銷售。

批發(fā)又叫分銷，是醫(yī)藥企業(yè)批量配送到醫(yī)院和基層機(jī)構(gòu)；銷售主要是各地藥房將藥品銷售給終端消費(fèi)者。

行業(yè)特點(diǎn)：

（1）醫(yī)藥商業(yè)規(guī)模和總體醫(yī)藥需求密切相關(guān)。我國醫(yī)藥商業(yè)仍處于持續(xù)增長的發(fā)展趨勢。

（2）政策性強(qiáng):行業(yè)發(fā)展與國家產(chǎn)業(yè)政策息息相關(guān)，例如兩票制、分級診療、帶量采購等政策影響。

（3）企業(yè)主要通過交易差價(jià)、廠商返利及提供增值服務(wù)獲取利潤，而購銷差價(jià)的特點(diǎn)是毛利較差。

（4）周期性和季節(jié)性不明顯，在藥品特點(diǎn)上不存在明顯的地域性。但各地區(qū)醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展不均衡，行業(yè)顯現(xiàn)一定的區(qū)域性。

（5）進(jìn)入門檻不高導(dǎo)致企業(yè)眾多，行業(yè)較為分散。進(jìn)入障礙有經(jīng)營資質(zhì)、渠道壁壘、規(guī)模壁壘、資金需求、品牌壁壘。

個(gè)股分析：

醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)的企業(yè)有34家。主要分兩個(gè)板塊：線下藥店、醫(yī)藥流通。

下面我們一個(gè)一個(gè)細(xì)分行業(yè)來淘寶。

1、線下藥店

線下藥店行業(yè)有7家公司，主要包括：大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂、漱玉平民、健之佳、第一醫(yī)藥。

從凈資產(chǎn)收益率來看，大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂、漱玉平民、健之佳這6家企業(yè)都還不錯(cuò)。

大參林：從扣非凈利潤來看，上市以來增長情況良好，2021年受疫情影響有所下滑，但不影響長期發(fā)展。目前滾動(dòng)市盈率31.77，估值一般。

從股查查診股系統(tǒng)來看，近1年有高管大股東減持，商譽(yù)值占比也較大，總體評分三顆半星。

老百姓：從扣非凈利潤來看，上市以來公司增長較好。目前滾動(dòng)市盈率24倍，估值較低。

從股查查系統(tǒng)可以看到，大股東質(zhì)押比例較高，商譽(yù)占比很大，有商譽(yù)減持風(fēng)險(xiǎn)，總評只有一顆半星。

一心堂：從扣非凈利潤來看，公司上市以來增長非常好，穩(wěn)定性也不錯(cuò)。目前滾動(dòng)市盈率15.8倍，估值較低。

從股查查系統(tǒng)可以看到，公司近一年有高管大股東減持，總評三顆半星。

益豐藥房：從扣非凈利潤來看，公司上市以來增長非常好，穩(wěn)定性也不錯(cuò)。目前滾動(dòng)市盈率37倍，相對于增長率估值還可以。

從股查查系統(tǒng)可以看到，公司商譽(yù)占比很大，有商譽(yù)減持風(fēng)險(xiǎn)，總評四顆半星。

綜合來看，線下藥店行業(yè)中，一心堂和益豐藥房的凈利潤增長良好并且很穩(wěn)定，整體估值還可以，是不錯(cuò)的投資標(biāo)的，但是要注意商譽(yù)及減持風(fēng)險(xiǎn)。

2、醫(yī)藥流通

醫(yī)藥流通行業(yè)的上市公司有27家，這里我們只分析一下幾家龍頭企業(yè)：上海醫(yī)藥、國藥股份、九州通、國藥一致、重藥控股。

上海醫(yī)藥：目前市值680億左右，扣非凈利潤增長還算穩(wěn)定，但一直以來增速都不大。當(dāng)前滾動(dòng)市盈率16倍，近些年凈利潤平均增速10%，暫不考慮。

國藥股份：2007年以來，歷史扣非凈利潤年均增長率20%左右，疫情兩年業(yè)績維持穩(wěn)定。目前滾動(dòng)市盈率11倍，估值較低，是一個(gè)不錯(cuò)的投資標(biāo)的。

九州通：2007年至2020年凈利潤年平均增長率25%，2021年受疫情影響有所回落。

當(dāng)前市值對應(yīng)2021年凈利潤的市盈率不到10倍。從這些數(shù)據(jù)來看，正常是比較不錯(cuò)的投資標(biāo)的，但大股東質(zhì)押達(dá)到76%，完全不考慮。

國藥一致：歷史凈利潤平均增速15%，但近幾年增速只有3%，市盈率10倍左右，不考慮。

重藥控股：歷史業(yè)績很不穩(wěn)定，不考慮。

從醫(yī)藥流通板塊來看，國藥股份具備一定的投資價(jià)值，但也不是特別理想。

最后再來做個(gè)總結(jié)：醫(yī)藥連鎖的一心堂和益豐藥房、醫(yī)藥流通的國藥股份雖然有些小瑕疵，但具備著一定的投資價(jià)值，可以列進(jìn)“寶”的范疇，后續(xù)再做進(jìn)一步的跟蹤！