成立于2016年的冠澤智慧醫(yī)療是一家立足于山東省的醫(yī)學(xué)影像解決方案供應(yīng)商，主要從事提供醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品及醫(yī)學(xué)影像云服務(wù)。就醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品業(yè)務(wù)而言，該集團(tuán)從事分銷采購自第三方品牌的醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品及銷售公司自家品牌的醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品。根據(jù)灼識咨詢，就分銷業(yè)務(wù)而言，按2020年銷售量計(jì)，公司是該醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品生產(chǎn)商在山東省的最大二級分銷商。就醫(yī)學(xué)影像云服務(wù)業(yè)務(wù)而言，按2020年銷售收入計(jì)，公司為山東省第三大醫(yī)學(xué)影像云服務(wù)供應(yīng)商，占據(jù)市場份額約4.7%。

冠澤智慧醫(yī)療自2018年起在山東省向客戶提供自家品牌醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品。截至2021年12月31日止三個(gè)年度，第三方品牌的醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品銷售分別構(gòu)成公司醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品業(yè)務(wù)分部收入的91%、81%及72%，同期，該公司自家品牌醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品的銷售分別構(gòu)成公司醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品業(yè)務(wù)分部收入的約9%、19%及28%。

冠澤智慧醫(yī)療提供四種類型的醫(yī)學(xué)影像云服務(wù)，包括(i)數(shù)字醫(yī)學(xué)影像云存儲平臺；(ii)數(shù)字醫(yī)學(xué)影像平臺；(iii)區(qū)域影像診斷平臺；及(iv)PACS系統(tǒng)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，Meng A Capital持股94.05%，而Meng A Capital由公司主席、行政總裁兼執(zhí)行董事孟憲震先生全資擁有，孟憲震先生、MengACapital為控股股東。

2021年?duì)I收2.111億元 增收不增利

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)招股書，在2019年-2021年（下稱：報(bào)告期），冠澤智慧醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收分別為1.408億元、1.844億元、2.111億元，同期凈利潤分別為2232萬元、2904萬元、2307萬元。

而截至2021年12月31日，冠澤智慧醫(yī)療持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2024萬元。

此外，2019年、2020年以及2021年，冠澤智慧醫(yī)療的毛利率分別為33.0%、33.4%和35.9%，呈現(xiàn)逐年上升趨勢，公司解釋為主要由于銷售醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品及醫(yī)學(xué)影像云服務(wù)的毛利率增加的綜合影響。

招股書顯示，醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品業(yè)務(wù)分部占冠澤智慧醫(yī)療大部分收益。截至2021年12月31日止三個(gè)年度，醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品的銷售分別占總收入約91.5%、93.7%及93.3%，而提供醫(yī)學(xué)影像云服務(wù)則占總收入約8.5%、6.3%及6.7%。

冠澤智慧醫(yī)療客戶主要包括山東省的醫(yī)院和醫(yī)療機(jī)構(gòu)。截至2021年12月31日止三個(gè)年度，從五大客戶產(chǎn)生的收入分別占總收入的44.5%、43.2%及41.0%。最大客戶產(chǎn)生的收入分別約占總收入的11.8%、11.9%及12.2%。

最大供應(yīng)商占總采購額70%以上 高度依賴風(fēng)險(xiǎn)未解

值得注意的是，于業(yè)績記錄期間，供應(yīng)商集團(tuán)A為冠澤智慧醫(yī)療的最大供應(yīng)商。從供應(yīng)商集團(tuán)A采購醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品以分銷給客戶，集團(tuán)A是醫(yī)用影像膠片產(chǎn)品生產(chǎn)商產(chǎn)品的一級分銷商。于業(yè)績記錄期間向供應(yīng)商集團(tuán)A的采購金額分別約為人民幣91.8百萬元、人民幣84.5百萬元及人民幣94.5百萬元，分別占同期采購量總額的約83.1%、77.0%及73.8%。

冠澤智慧醫(yī)療坦承，最大供應(yīng)商占總采購額70%以上。倘與其關(guān)系轉(zhuǎn)差或終止，業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績將會受到不利影響。

冠澤智慧醫(yī)療此次IPO募集資金將用于延伸至山東省東部，以擴(kuò)闊客戶基礎(chǔ)及進(jìn)一步鞏固于山東省的市場地位；用于藉由策略性收購及取得醫(yī)療器械注冊證以改良醫(yī)學(xué)影像云服務(wù)；用于拓寬產(chǎn)品組合以橫向擴(kuò)充價(jià)值鏈；用于參與交易會、貿(mào)易展覽及會議，不斷推廣的品牌及增加市場知名度；用于將資訊科技系統(tǒng)升級；用作額外營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。