隨著全球疫情防疫進(jìn)入常態(tài)化，防疫物資市場出現(xiàn)了巨大變化。其中，一度緊俏的一次性健康防護(hù)手套供應(yīng)逐步得到改善，開始出現(xiàn)供大于求的新局面。這種變化，使健康防護(hù)手套生產(chǎn)企業(yè)開始重新面臨新的市場環(huán)境，并對其產(chǎn)生了重大影響。

　　作為全國最大的一次性健康防護(hù)手套生產(chǎn)企業(yè)，英科醫(yī)療（300677）（300677.SZ）同樣面臨著這種市場變化帶來的影響。

　　“目前公司的訂單還算正常，但已經(jīng)做不到滿產(chǎn)滿銷的狀態(tài)。此外手套價格也出現(xiàn)下降，其中一次性PVC手套價格在2021年5月份出現(xiàn)了劇烈下跌，截至目前價格略有恢復(fù)；丁腈手套價格較為穩(wěn)定，不過也處于緩慢的下跌過程?！庇⒖漆t(yī)療證券部工作人員在電話中對筆者表示。

　　手套價格的下跌對英科醫(yī)療產(chǎn)生了消極影響，其盈利能力開始逐步下降，業(yè)績增速也出現(xiàn)環(huán)比下滑走勢。受未來盈利預(yù)期下降影響，該公司股價出現(xiàn)大幅回撤，截至2022年3月16日收盤，其股價較前期高點(diǎn)下跌83.84%（不復(fù)權(quán)價格），在2021年滬深兩市跌幅排行榜中位置靠前，與其在2020年創(chuàng)出近20倍的漲幅截然相反。

　　有投資者對筆者表示，疫情導(dǎo)致健康防護(hù)手套市場出現(xiàn)供求失衡，繼而造成手套價格大幅上漲，這對英科醫(yī)療的業(yè)績產(chǎn)生了積極影響。不過，這種情況并不具備可持續(xù)性。隨著國內(nèi)外疫情防疫逐步進(jìn)入常態(tài)化，特別是健康防護(hù)手套供應(yīng)能力的改善，手套需求和價格將大概率出現(xiàn)下降，這成為該公司投資者所重點(diǎn)擔(dān)憂的問題。

　　高增長難以維持，業(yè)績增速環(huán)比下滑

　　英科醫(yī)療位于山東省淄博市，成立于2009年，于2017年7月上市。其業(yè)務(wù)范圍涵蓋醫(yī)療防護(hù)、康復(fù)護(hù)理、保健理療和檢查耗材四大板塊，主要產(chǎn)品包括一次性健康防護(hù)手套、輪椅、冷熱敷貼等。

　　作為一家小眾行業(yè)的龍頭企業(yè)，英科醫(yī)療上市之初并沒有太大的知名度。不過，隨著2020年新冠疫情的暴發(fā)，作為防疫物資的一次性健康防護(hù)手套需求大增，該公司抓住機(jī)遇，趁勢擴(kuò)產(chǎn)，促使其經(jīng)營實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。特別是隨著業(yè)績的爆發(fā)式增長，英科醫(yī)療股價大漲，走出了一年近20倍的漲幅，被眾多投資者追捧，成為一家明星企業(yè)。

　　數(shù)據(jù)來源：英科醫(yī)療歷年年報及2021年三季報

　　在談到最近兩年業(yè)績大幅上漲的原因時，英科醫(yī)療證券部員工表示，疫情暴發(fā)后，一次性健康防護(hù)手套需求急劇釋放，在供不應(yīng)求的的情況下產(chǎn)品價格出現(xiàn)大幅上漲，而同期生產(chǎn)成本并未顯著增加，致使盈利能力大幅增強(qiáng)。除此之外，公司還大舉新建產(chǎn)能，截至目前一次性健康防護(hù)手套的產(chǎn)能已達(dá)750億支/年，較疫情前產(chǎn)能增幅達(dá)4倍，其中盈利能力最強(qiáng)的丁腈手套產(chǎn)能增幅近9倍。

　　“借助產(chǎn)能增加的優(yōu)勢，公司成為全球一次性健康防護(hù)手套行業(yè)盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)。與此同時，公司的規(guī)模優(yōu)勢也得到強(qiáng)化，從目前手套產(chǎn)量來看，英科醫(yī)療已成為行業(yè)內(nèi)全球排名第二的企業(yè)?！痹撟C券部員工說。