本期投資提示：

　　本周市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)上漲0.18%，同期上證指數(shù)下跌0.11%，萬得全A下跌1.38%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31 個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第10.各板塊漲跌幅：

　　生物制品(-0.65%)、醫(yī)療服務(wù)(-1.83%)、化學(xué)制藥(+2.62%)、醫(yī)療器械(-1.03%)、醫(yī)藥商業(yè)(+5.39%)、中藥(-0.33%)。當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值25.61 倍(PE-2022E)，在31 個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第8。

　　3 月5 日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報告，報告提出以下內(nèi)容：(1)居民醫(yī)保和基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費人均財政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)分別再提高30 元和5 元；(2)推動基本醫(yī)保省級統(tǒng)籌；(3)推進(jìn)藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購；(4)強(qiáng)化藥品疫苗質(zhì)量安全監(jiān)管；(5)深化醫(yī)保支付方式改革，加強(qiáng)醫(yī)?；鸨O(jiān)管；(6)完善跨省異地就醫(yī)直接結(jié)算辦法，實現(xiàn)全國醫(yī)保用藥范圍基本統(tǒng)一；(7)逐步提高心腦血管病、癌癥等疾病防治服務(wù)保障水平，加強(qiáng)罕見病用藥保障；(8)健全疾病預(yù)防控制網(wǎng)絡(luò)，抓好公共衛(wèi)生隊伍建設(shè)，提高重大疫情監(jiān)測預(yù)警、流調(diào)溯源和應(yīng)急處置能力；(9)深化公立醫(yī)院改革。規(guī)范醫(yī)療機(jī)構(gòu)收費和服務(wù)；(10)支持中醫(yī)藥振興發(fā)展，推進(jìn)中醫(yī)藥綜合改革。

　　國家醫(yī)保局發(fā)布《2021 年醫(yī)療保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計快報》：截至2021 年底，基本醫(yī)療保險參保人數(shù)達(dá)1.36 億人，參保覆蓋面95%。2021 年職工基本醫(yī)療保險基金(含生育保險)收入18968.03 億元，同比增長20.6%，基金(含生育保險)支出14863.02 億元，同比增長15.5%，年末累計結(jié)存29409.24 億元。醫(yī)?？刭M成果：2021 年通過談判降價和醫(yī)保報銷，累計為患者減負(fù)1494.9 億元。自2018 年以來，國家組織6 批藥品集中帶量采購，共采購234 種藥品，涉及金額占公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)化學(xué)藥品年采購總額的30%，按集采前采購金額計算，累計節(jié)約費用2600 億元以上。截至2021 年12 月底，全國30 個DRG試點城市和71 個DIP 試點城市全部進(jìn)入實際付費階段。

　　核心觀點：《政府工作報告》再次明確全方位深化醫(yī)改的風(fēng)向不變。我們認(rèn)為醫(yī)?？刭M成果已經(jīng)初步顯現(xiàn)，改革也進(jìn)入深水區(qū)(從單純的降價到支付方式改革)。醫(yī)?；饛?qiáng)健支付能力為支撐下，未來醫(yī)療全行業(yè)各個主體的總和效用將提升。短期建議關(guān)注年報和一季報行情，長期建議關(guān)注以創(chuàng)新研發(fā)為長期引擎的公司。建議關(guān)注：藥明康德，健友股份，鍵凱科技，司太立，君實生物，邁瑞醫(yī)療，愛博醫(yī)療，恒瑞醫(yī)藥，我武生物，博瑞醫(yī)藥等。

　　風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，疫情波動風(fēng)險，創(chuàng)新器械研發(fā)風(fēng)險