一、2022 年中期展望：腳下看路，也要仰望星空

1.1、十年輪回，把握計(jì)算機(jī)新一輪投資機(jī)遇期

計(jì)算機(jī)行業(yè)有望迎來新一輪投資機(jī)遇期。隨著全球進(jìn)入后疫情時代，以及國內(nèi)數(shù)字 經(jīng)濟(jì)的相關(guān)政策紅利持續(xù)釋放，計(jì)算機(jī)行業(yè)的下游需求有望改善。同時，在智能化、 國產(chǎn)化、線上化的趨勢下，計(jì)算機(jī)行業(yè)的長期景氣度將提振。目前，計(jì)算機(jī)行業(yè)正處 于觸底期，業(yè)績、估值雙底部，機(jī)構(gòu)持倉水平低，在景氣度的驅(qū)動下，有望迎來新一 輪投資機(jī)遇期。建議兼顧長期成長空間，優(yōu)選景氣賽道龍頭。

業(yè)績維度：行業(yè)景氣改善將從政策及需求端，向訂單及業(yè)績端傳導(dǎo)。計(jì)算機(jī)行業(yè) 的業(yè)績具有后周期屬性，未來的中長期業(yè)績趨勢決定當(dāng)前股價大方向。自 2010 年至 2022Q1，按中位數(shù)法，行業(yè)的營業(yè)收入增速、歸母凈利增速、扣非凈利增速 波動區(qū)間分別為[6%,23%]、[-14%,23%]、[-12%,23%]，中位數(shù)分別為 17%、12%、 11%。自 2020 年至 2022Q1，受疫情等因素影響，業(yè)績顯著承壓。隨著全球進(jìn)入后 疫情時代，以及在國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策驅(qū)動下，行業(yè)景氣改善有望從政策及需求端， 向訂單及業(yè)績端逐漸傳導(dǎo)。

估值維度：當(dāng)前計(jì)算機(jī)行業(yè)估值水平處于歷史估值底部區(qū)域。自 2010 年以來， 計(jì)算機(jī)行業(yè)對應(yīng)歸母凈利潤、扣非凈利潤口徑的 PE 估值區(qū)間分別為[31.8，109.6]、 [33.7,120.1]，對應(yīng)歸母凈利潤、扣非凈利潤口徑的歷年 PE 估值中位數(shù)分別為 56.7 倍、64.8 倍。目前，按中位數(shù)法計(jì)算，計(jì)算機(jī)行業(yè)對應(yīng)歸母凈利潤、扣非凈 利潤口徑的 PE 估值分別為 39.5 倍、47.7 倍，處于估值底部區(qū)域。在景氣度的驅(qū) 動下，未來估值具有提升潛力。

機(jī)構(gòu)持倉：當(dāng)前機(jī)構(gòu)對計(jì)算機(jī)行業(yè)的持倉比例處于低位。自 2010 年至 2022Q1， 公募基金對計(jì)算機(jī)行業(yè)的絕對配置比例、超配比例的區(qū)間分別為[1.28%，12.68%]、 [-1.38%，9.14%]，絕對配置比例、超配比例的歷年中位數(shù)分別為 3.26%、0.71%。 截止 2022 年 Q1 末，計(jì)算機(jī)行業(yè) A 股上市公司的公募基金絕對配置比例為 2.19%， 超配比例為-1.11%，均處于自 2010 年以來的低位。

計(jì)算機(jī)行業(yè)的市值變化：行業(yè)總市值大幅擴(kuò)容，但仍具有顯著的中小市值屬性。 自 2010 年以來，計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司總市值由 0.4 萬億元擴(kuò)容至 2.6 萬億元，增 長了 5.2 倍，顯著高于同期全 A 總市值 1.7 倍的增幅。但從單個公司的市值來看， 當(dāng)前計(jì)算機(jī)行業(yè)的市值中值為 39 億元，與 2010 年接近，仍具有顯著的中小市值 屬性。

復(fù)盤歷史，計(jì)算機(jī)行業(yè)的β屬性非常顯著。自 2008 年以來，計(jì)算機(jī)行業(yè)共經(jīng)歷了 三輪完整的牛熊。從歷史數(shù)據(jù)來看，計(jì)算機(jī)行業(yè)的β屬性顯著。在歷次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 至景氣的窗口期，漲幅均位列全行業(yè)前三，具有明顯的超額收益，主要得益于行 業(yè)更廣闊的長期成長空間、更高頻的技術(shù)創(chuàng)新、持續(xù)的政策紅利釋放，以及中小 市值屬性下的高波動特征。

1.2、政策加碼，驅(qū)動計(jì)算產(chǎn)業(yè)景氣度觸底回升

數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模持續(xù)增長，占 GDP 比重逐年提升。數(shù)字經(jīng)濟(jì)正重塑我國經(jīng)濟(jì)格局， 根據(jù)中國信通院披露的數(shù)據(jù)，2020 年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模為 39.2 萬億元，同比增 長 9.50%；占 GDP 的比重為 38.6%，保持逐年提升趨勢。在上述的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策中， 《國務(wù)院“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》提出：到 2025 年，數(shù)據(jù)要素市場體系初 步建立，數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系更加完善；力爭 2035 年，形成統(tǒng)一公平、競爭有序、 成熟完備的數(shù)字經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代市場體系，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平位居世界前列。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策紅利持續(xù)釋放，驅(qū)動計(jì)算產(chǎn)業(yè)景氣提升。自 2021 年底以來，中央及 地方政府對數(shù)字經(jīng)濟(jì)高度重視，密集出臺相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2021 年 12 月，中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會印發(fā)《十四五國家信息化規(guī)劃》。2022 年 1 月 12 日，國務(wù)院發(fā)布了《十四五數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》。

1.3、百舸爭流，聚焦新 IT 產(chǎn)業(yè)高景氣細(xì)分賽道

新 IT 產(chǎn)業(yè)正成長為我國的“第四產(chǎn)業(yè)”。隨著我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要性提升，以及 國產(chǎn)化、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)的不斷發(fā)展成熟，國內(nèi)的 IT 產(chǎn)業(yè)正 快速重構(gòu)升級，“新 IT 產(chǎn)業(yè)”初露尖尖角。新 IT 產(chǎn)業(yè)是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)大背景下，基 于“端-邊-云-網(wǎng)-智”的新型技術(shù)架構(gòu)，兼顧安全性及可持續(xù)發(fā)展，賦能各行各業(yè) 實(shí)現(xiàn)智能化變革所需要的技術(shù)、服務(wù)與解決方案，廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)、消費(fèi)、傳輸、 運(yùn)營、管理、交易等各環(huán)節(jié)和鏈條的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要抓手， 也是新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)升級的基石產(chǎn)業(yè)，并逐漸成長為我國的“第四產(chǎn)業(yè)”。

智能駕駛、國產(chǎn)軟硬件、云計(jì)算、行業(yè)新 IT 需求是新 IT 產(chǎn)業(yè)的中堅(jiān)力量。從細(xì) 分領(lǐng)域來看，新 IT 產(chǎn)業(yè)正與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，對生產(chǎn)、生活等方方面面帶來深 刻影響。在我國，基于當(dāng)前的全球地緣政治形勢、國內(nèi) IT 產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)資源稟賦和 未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，智能駕駛、國產(chǎn)軟硬件、云計(jì)算、行業(yè)新 IT 需求正成為政 策重點(diǎn)扶持的方向，國家從未來技術(shù)方向、產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定、應(yīng)用場景規(guī)劃等環(huán)節(jié)對新 IT 產(chǎn)業(yè)進(jìn)行規(guī)劃引導(dǎo)，加速其成長步伐。

智能駕駛：汽車智能化是 IT 產(chǎn)業(yè)下一個最重要的變革?！稊?shù)字交通“十四五” 發(fā)展規(guī)劃》推動智能駕駛及車路協(xié)同發(fā)展。新能源汽車滲透率持續(xù)提升，國 內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在全球具有強(qiáng)話語權(quán)，提供智能駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展的肥沃土壤。 2022 年是智能駕駛加速發(fā)展的關(guān)鍵年，L3 立法進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，高通、華為、 百度、英偉達(dá)等科技巨頭引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革進(jìn)入奇點(diǎn)時刻，智能座艙快速迭代， 自動駕駛有望爆發(fā)，上下游龍頭公司未來高成長性可期，重點(diǎn)關(guān)注高通和華 為智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈。與此同時，政府有望加大路側(cè)智能投入力度，形成車路 協(xié)同發(fā)展的良好生態(tài)。

國產(chǎn)軟硬件：下沉根技術(shù)，打造全產(chǎn)業(yè)鏈自主安全體系。《“十四五”軟件和 信息技術(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指明發(fā)展方向，《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)的 指導(dǎo)意見》提振下游需求。1）基礎(chǔ)軟硬件：產(chǎn)業(yè)進(jìn)入市場化深水區(qū)，區(qū)縣及 行業(yè)市場打開更大空間，2022 年下半年在政策紅利持續(xù)釋放的背景下，有望 迎來第二成長曲線。2）工業(yè)軟件：關(guān)鍵領(lǐng)域靜待突破，制造業(yè)回暖有助于需 求改善，政策引導(dǎo)下國產(chǎn)化趨勢方興未艾，國內(nèi)產(chǎn)品性能快速提升，初步具 備一定的全球競爭力。3）網(wǎng)絡(luò)安全：網(wǎng)絡(luò)安全三年行動計(jì)劃、數(shù)據(jù)安全法、 數(shù)字政府建設(shè)等政策密集出臺，驅(qū)動行業(yè)新需求。

云計(jì)算：“東數(shù)細(xì)算“工程正式啟動，將建設(shè)包括京津冀、長三角、粵港澳大 灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏在內(nèi)的 8 個國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，規(guī) 劃 10 個國家數(shù)據(jù)中心集群，夯實(shí)云計(jì)算底座，拉動云計(jì)算需求。1）SaaS： 后疫情時代，線上訂閱模式優(yōu)勢凸顯，國內(nèi) SaaS 市場持續(xù)較快增長，企業(yè)級 市場是發(fā)力重點(diǎn)。2）服務(wù)器及 IDC：國內(nèi)公有云市場持續(xù)成長，下游需求高 景氣，市場份額向頭部公司集中。

行業(yè)新 IT：圍繞著證券 IT、銀行及保險 IT、醫(yī)療 IT、能源 IT 等重點(diǎn)領(lǐng)域， 持續(xù)出臺相關(guān)政策。《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025 年）》圍繞新 IT 領(lǐng)域加 強(qiáng)供給，明確到 2025 年，金融科技整體水平與核心競爭力實(shí)現(xiàn)跨越式提升； 《公立醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)行動（2021-2025 年）》、《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn) 業(yè)發(fā)展規(guī)劃》加快智慧醫(yī)院建設(shè)、智能醫(yī)療裝備、智慧診療等建設(shè)；2022 年 《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》聚焦電力系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，持續(xù)推動能 源數(shù)字化、智能化關(guān)鍵技術(shù)研究，強(qiáng)化建立多元化智能化電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。

新 IT 產(chǎn)業(yè)受資本市場青睞，高成長賽道投融資活躍。目前，新 IT 產(chǎn)業(yè)一級市場 投融資高度活躍，特別是在具有高成長性的智能駕駛、國產(chǎn)軟硬件、云計(jì)算、行 業(yè)新 IT 賽道，是資本市場重點(diǎn)聚焦的方向。在資本的加持下，有望助推上述產(chǎn)業(yè) 更快速發(fā)展。

智能駕駛：投融資活躍度極高，實(shí)現(xiàn) L3 量產(chǎn)是重要發(fā)展趨勢。當(dāng)前，智能 駕駛產(chǎn)業(yè)深受資本市場青睞，投資熱點(diǎn)主要在整車、自動駕駛解決方案、出 行平臺與軟件、芯片、激光雷達(dá)等領(lǐng)域。從全球來看，未來的重要發(fā)展趨勢 包括：實(shí)現(xiàn) L3 級別自動駕駛汽車的量產(chǎn)，以及 L4+級別自動駕駛汽車的商業(yè) 化落地；實(shí)現(xiàn)座艙域和駕駛域的融合；“車-路-云”一體化等?？萍季揞^的主 要動向包括：Google 旗下的 Waymo 開始在大城市正式全天商業(yè)運(yùn)營自動駕駛 出租車，是 Robotaxi 賽道的一劑強(qiáng)心針；百度發(fā)布自動駕駛開放平臺 Apollo 7.0；華為智選車擴(kuò)軍，并發(fā)布園區(qū) L3 自動駕駛網(wǎng)絡(luò)解決方案；高通 Ride 平臺進(jìn)軍自動駕駛等。

新 IT 軟硬件：芯片攻堅(jiān)，數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)、工業(yè)軟件突圍。從全球范圍 內(nèi)來看，包括芯片、數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)、工業(yè)軟件的投資熱度高企，未來的 重要發(fā)展趨勢包括：在芯片側(cè)，3nm 工藝量產(chǎn)、2nm 工藝的研發(fā)突破，DDR5 標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)存進(jìn)入量產(chǎn)和商用，DPU 開始大規(guī)模市場推廣，RISC-V 架構(gòu)處理器進(jìn) 入高性能計(jì)算應(yīng)用領(lǐng)域，芯片堆疊及先進(jìn)封裝技術(shù)成為“新摩爾定律”推動 創(chuàng)新前沿；在操作系統(tǒng)側(cè)，面向物聯(lián)網(wǎng)的操作系統(tǒng)快速發(fā)展，包括 Google 的 Fuchsia、華為鴻蒙；在數(shù)據(jù)庫側(cè)，云數(shù)據(jù)庫、圖數(shù)據(jù)庫市場容量持續(xù)增 長，根據(jù) Gartner 預(yù)計(jì)，在 2022 年 75%的數(shù)據(jù)庫將托管在云端，未來產(chǎn)業(yè)將 持續(xù)聚焦云數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)安全、內(nèi)存數(shù)據(jù)庫等迭代升級；在工業(yè)軟件側(cè)，EDA 工具開始使用 AI 設(shè)計(jì)芯片。從一級市場的投融資情況來看：在芯片方面，經(jīng) 歷 2014-2020 年的中國半導(dǎo)體行業(yè)投資熱潮后，國內(nèi)芯片廠商百花齊放，企 業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，成熟度逐步提升，B 輪及以后的投融資比重大幅增長；在 操作系統(tǒng)方面，麒麟軟件、統(tǒng)信軟件引領(lǐng)國產(chǎn)化，產(chǎn)業(yè)生態(tài)持續(xù)繁榮；在數(shù) 據(jù)庫方面，華為、阿里等巨頭持續(xù)引領(lǐng)國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品研發(fā)及市場推廣；在 工業(yè)軟件方面，初創(chuàng)型企業(yè)備受關(guān)注，工業(yè)軟件整體發(fā)展處在快速上升期。

云計(jì)算：聚焦多云管理、云原生，中國云服務(wù)市場快速成長。在投融資方面， 截止至 2022 年 6 月 27 日，全球范圍內(nèi)云計(jì)算相關(guān)投融資事件達(dá) 138 次，其 中，國內(nèi)共有 87 次。從全球產(chǎn)業(yè)趨勢來看：當(dāng)前多云、混合云已逐步成為企 業(yè)新選擇，根據(jù) Gartner 數(shù)據(jù)顯示，2020 年之后將有超過 90%的組織利用混 合云構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施；云原生應(yīng)用需求逐漸顯現(xiàn)，金融等領(lǐng)域微服務(wù)架構(gòu)應(yīng)用 加速落地；云計(jì)算作為元宇宙產(chǎn)業(yè)的重要技術(shù)底座，具備極為廣闊的應(yīng)用場 景及市場空間。從科技巨頭的動向來看：微軟公司的 Azure 在 2022 年上半年面向中國市場推出 Azure Arc 混合云與多云管理解決方案；華為公司的分布 式云原生 UCS 首次組網(wǎng)成功，并于 5 月正式發(fā)布公測版本。

行業(yè)新 IT 應(yīng)用：醫(yī)療 IT 熱度較高，金融 IT 及能源 IT 加速智能化、數(shù)字化 轉(zhuǎn)型。隨著新 IT 產(chǎn)業(yè)底層技術(shù)和產(chǎn)品的迭代發(fā)展，行業(yè)新應(yīng)用需求旺盛。金 融科技廠商加速技術(shù)迭代，持續(xù)向數(shù)字化、智能化、國產(chǎn)化深化轉(zhuǎn)型；疫情 背景下，智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)異軍突起，醫(yī)療信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等應(yīng)用場景豐富； 能源 IT 聚焦雙碳目標(biāo)快速發(fā)展。從未來產(chǎn)業(yè)趨勢來看，隱私計(jì)算、精準(zhǔn)醫(yī)療、 數(shù)字孿生等正成為行業(yè)應(yīng)用重要的創(chuàng)新點(diǎn)。

二、智能駕駛：汽車智能化是新 IT 的最重要變革

2.1、汽車智能化紅利期已到來，滲透率快速提升

L2 級別自動駕駛汽車滲透率穩(wěn)步提升。根據(jù)高工智能汽車研究院數(shù)據(jù)，2022 年 1-4 月國內(nèi)市場新車（乘用車/不含進(jìn)出口）前裝標(biāo)配搭載 L2 級輔助駕駛系統(tǒng)上 險量為 142.76 萬輛，同比增長 59.70%；前裝搭載率為 24.90%；智能駕駛汽車占 比維持增長態(tài)勢。2022 年成為國產(chǎn) ADAS 供應(yīng)商規(guī)?；把b量產(chǎn)的關(guān)鍵年份，對 于整個智能駕駛行業(yè)來說，L2 級輔助駕駛市場紅利已經(jīng)到來。

智能駕駛成為兩會熱詞，權(quán)責(zé)認(rèn)定、行業(yè)立法在未來有望落地。在 2022 年全國 兩會期間，多位代表建言獻(xiàn)策，與智能駕駛相關(guān)的內(nèi)容提案成為焦點(diǎn)之一。百度 CEO 李彥宏建議加快修訂《道路交通安全法》，以加快自動駕駛汽車規(guī)?；逃茫?360 創(chuàng)始人周鴻祎建議為智能網(wǎng)聯(lián)汽車建立“數(shù)字空間碰撞測試”機(jī)制，防范智 能汽車被非法控制。2022 年 4 月，北京市《智能網(wǎng)聯(lián)汽車政策先行區(qū)乘用車無人 化道路測試與示范應(yīng)用管理實(shí)施細(xì)則》正式發(fā)布。相比此前“主駕駛位上配備安 全員”，本次在政策上首次放開“主駕無人”，對高級別自動駕駛技術(shù)的落地有里 程碑式的意義。2022 年 6 月，全國首個對 L3 及以上自動駕駛權(quán)責(zé)、定義等重要 議題進(jìn)行詳細(xì)劃分的官方管理文件《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理?xiàng)l例》獲表 決通過。

2.2、智能座艙：產(chǎn)品體驗(yàn)持續(xù)優(yōu)化撬動巨大市場

AI 改造傳統(tǒng)座艙，體驗(yàn)及應(yīng)用將大幅優(yōu)化。近年汽車座艙的功能、交互方式、操 作方便性發(fā)生了顯著變化。具體來說，較傳統(tǒng)座艙，智能座艙在硬件方面將傳統(tǒng) 機(jī)械式儀表升級為數(shù)字液晶儀表，為駕駛信息提供極富科技感的畫面展示。增加 了流媒體后視鏡、HUD 及后排顯示屏，為消費(fèi)者提供完善的導(dǎo)航信息、環(huán)境信息 以及娛樂信息。同時，將語音識別、人臉識別、觸摸控制、手勢識別、虹膜識別 等 AI 技術(shù)融入其中。

智能座艙滲透率約 5 成，HUD、DMS 等滲透率仍較低。據(jù)億歐智庫數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年 10 月，中國乘用車智能座艙滲透率為 50.6%。據(jù)蓋世汽車數(shù)據(jù)，分功能看， 2021 年 1-10 月，中控的滲透率接近 90%，語音交互、車聯(lián)網(wǎng)的滲透率分別為 68.80%、 57.30%，但仍有部分功能的滲透率較低，如 HUD、DMS 等。

預(yù)計(jì) 2025 年我國智能座艙產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破 1000 億元。根據(jù) ICVTank 數(shù)據(jù)，2022 年全球智能座艙行業(yè)市場規(guī)模有望達(dá) 461 億美元。中國作為全球最具發(fā)展?jié)摿Φ?汽車市場，2019 年智能座艙市場規(guī)模達(dá) 441 億元，預(yù)計(jì) 2025 年達(dá) 1030 億元。 智能座艙 OS：我們列舉了國內(nèi)主機(jī)廠常用的幾種座艙 OS 系統(tǒng)，包括底層的 Android 定制、QNX、鴻蒙 OS、AliOS、以及定制化的擎 OS 等。以鴻蒙 OS 為例， 鴻蒙 OS 是基于微內(nèi)核的全場景分布式 OS，是分布式架構(gòu)首次用于終端 OS，可以 實(shí)現(xiàn)跨終端無縫協(xié)同體驗(yàn)。華為通過純軟件合作、整車合作以及定制的模式可提 升其生態(tài)競爭力，提高車載 OS 市場滲透率。目前，與華為合作的車企包括北汽、長安、廣汽等，其中北汽極狐汽車已搭載鴻蒙 OS 系統(tǒng)，其自動駕駛可滿足高速公 路及城區(qū)高階的自動駕駛場景。

智能座艙芯片：高通座艙芯片目前處于第一梯隊(duì)，全球客戶廣泛。目前高通已經(jīng) 推出了四代智能座艙平臺：①第一代 2014 年推出，搭載 602A 芯片；②第二代 2016 年推出，搭載 820A 芯片；③第三代 2019 年推出，產(chǎn)品系列包括面向入門級的 Performance 系列、面向中端的 Premiere 系列、面向超級計(jì)算平臺的 Paramount 系列，搭載驍龍 8155 芯片；④第四代于 2021 年 1 月正式發(fā)布，預(yù)計(jì)于 2022 年開始量產(chǎn)，該產(chǎn)品在上一代基礎(chǔ)上增強(qiáng)了圖形圖像、多媒體、計(jì)算機(jī)視覺和 AI 等功 能，采用第 6 代高通 Kryo CPU、第 6 代高通 Adreno GPU、高通 Hexagon 處理器、 多核高通 AI 引擎、高通 SpectraISP。全球已有 25 家以上大型車企使用高通座艙 芯片，包括：蔚來、小鵬、威馬、理想、吉利、長城和比亞迪等中國車廠。（報告來源：未來智庫）

2.3、自動駕駛：高級別自動駕駛市場爆發(fā)可期待

自動駕駛：2022 年是高級別自動駕駛快速發(fā)展的關(guān)鍵時間點(diǎn)。目前對于高級別自 動駕駛的研發(fā)規(guī)劃，歐美相對較早，中國啟動較晚、發(fā)展迅速。根據(jù)佐思汽研數(shù) 據(jù)，目前主流主機(jī)廠均有清晰的高級別自動駕駛發(fā)展規(guī)劃。整體來看，L1 到 L2+ 級別的輔助駕駛技術(shù)和功能已經(jīng)日趨成熟，搭載 ADAS 功能和應(yīng)用的很多車型開始 量產(chǎn)，L1/L2 級別 ADAS 功能的市場滲透率將快速提升。

自動駕駛芯片：2022-2025 年，將迎來“全球多家巨頭自動駕駛計(jì)算平臺”群雄 爭霸。由于一般自動駕駛系統(tǒng)前裝量產(chǎn)的開發(fā)周期大約為 2-3 年，因此計(jì)算平臺 廠家需要提前 2-3 年提供芯片樣片，同時也需要整個系統(tǒng)開發(fā)完成后，及時準(zhǔn)備 規(guī)?；慨a(chǎn)。因此，目前全球頭部汽車芯片廠商陸續(xù)推出其大算力平臺，以把握 高級別自動駕駛規(guī)模化量產(chǎn)帶來的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。目前全球而言，在智能駕駛汽車芯 片領(lǐng)域擁有重要地位的獨(dú)立芯片廠商主要有：英偉達(dá)、高通、Mobileye、瑞薩、 華為等。

目前在 ADAS/AD 芯片領(lǐng)域，英偉達(dá)、Mobileye 處于第一梯隊(duì)，高通亦有不錯潛力。 汽車主機(jī)廠選擇域控制器的本質(zhì)就是選芯片，對于主機(jī)廠和 Tier1 而言，選擇合 適的主控芯片是域控制器實(shí)現(xiàn)快速量產(chǎn)的關(guān)鍵。目前在 ADAS/AD 芯片領(lǐng)域，英偉 達(dá)以及 Mobileye 處于第一梯隊(duì)，綜合能力強(qiáng)、定點(diǎn)規(guī)模大；德州儀器、高通、華 為、地平線、黑芝麻等處于第二梯隊(duì)，但成長速度快。英偉達(dá)的 Orin 芯片是技術(shù) 最成熟的自動駕駛域控制器芯片，在 L2+以上的自動駕駛領(lǐng)域具有技術(shù)優(yōu)勢，占 據(jù)了 30%以上的市場份額；Mobileye 則主要支持 L2 級以下的自動駕駛。

三、國產(chǎn)軟硬件：下沉根技術(shù)，打造自主安全體系

3.1、基礎(chǔ)軟硬件：核心環(huán)節(jié)產(chǎn)品朝“好用”蛻變

俄烏沖突、實(shí)體清單凸顯信創(chuàng)重要性。2022 年俄烏沖突升級，俄羅斯在芯片、操 作系統(tǒng)與數(shù)據(jù)庫等領(lǐng)域被歐美“卡脖子”。此前，2018 年 8 月 1 日至 2022 年 2 月 11 日，美國共把 608 家中國公司、機(jī)構(gòu)及個人納入到實(shí)體清單。解決“卡脖子” 問題，在關(guān)鍵核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)化和自主可控，是一個關(guān)乎安全的重要問題。近 年，政策對于基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)業(yè)的扶持力度繼續(xù)加大。2021 年 12 月中央經(jīng)濟(jì)工作 會指出，2022 年重點(diǎn)工作第二位是強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自 主可控能力，要針對產(chǎn)業(yè)薄弱環(huán)節(jié)，實(shí)施好關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)工程，盡快解決一 批“卡脖子”問題。

行業(yè)信創(chuàng)打開更大市場空間，多點(diǎn)落地進(jìn)展符合預(yù)期。信創(chuàng)最早試點(diǎn)主要集中在 政府領(lǐng)域，進(jìn)入 2022 年，隨著信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)深入發(fā)展，有望在行業(yè)領(lǐng)域迎來新的機(jī)會。 2022 年 5 月 26 日，深圳市頒布《深圳市關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的若干措施》，提 出將加大信創(chuàng)產(chǎn)品推廣力度，提升信創(chuàng)產(chǎn)品應(yīng)用比例，在新增辦公系統(tǒng)、業(yè)務(wù)系 統(tǒng)中信創(chuàng)產(chǎn)品采購比例，金融、能源、教育、醫(yī)療、電信、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域不低 于 20%；新增關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施中信創(chuàng)產(chǎn)品采購比例，黨政機(jī)關(guān)、國資國企不低 于 40%。未來，隨著重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域推進(jìn)，以及技術(shù)從“可用”向“好用”迭代， 信創(chuàng)將繼續(xù)向更多行業(yè)領(lǐng)域延展。

打開更大市場空間，行業(yè)增速整體維持較高水平。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2021 年中國 信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá) 13758.8 億元，同比增長19.69%；2022年預(yù)計(jì)達(dá)到 16689.4 億元， 同比增長 21.30%；預(yù)計(jì) 2018-2025 年 CAGR 為 19.26％。未來幾年行業(yè)信創(chuàng)的市場 空間將會進(jìn)一步釋放，產(chǎn)品、生態(tài)、技術(shù)將更加具備國際競爭力。

國產(chǎn)芯片：ARM 架構(gòu)快速發(fā)展，六大廠商全面發(fā)力

ARM 架構(gòu)繼續(xù)搶占 X86 市場，蘋果從 X86 轉(zhuǎn)戰(zhàn) ARM。ARM 基于 RISC（精簡指令集） 架構(gòu)，X86 基于 CISC（復(fù)雜指令集）架構(gòu)，ARM 與 X86 各有優(yōu)缺點(diǎn)，ARM 結(jié)構(gòu)精簡， 功耗較??；X86 指令較長，結(jié)構(gòu)復(fù)雜。從全球范圍內(nèi)來看，ARM 架構(gòu)正在從手機(jī)、 平板終端市場，向 X86 架構(gòu)為主 PC、服務(wù)器、云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心市場滲透。2022 年 6 月 7 日，蘋果在 2022 全球開發(fā)者大會上發(fā)布基于 ARM 指令集 5nm 制程 M2 芯 片，以及基于 M2 芯片筆記本電腦，再次推出基于高性能計(jì)算設(shè)備產(chǎn)品。從 2020 年 宣布不再使用英特爾芯片后，蘋果始終堅(jiān)持自研 ARM 芯片，計(jì)劃將蘋果產(chǎn)業(yè)鏈全 部產(chǎn)品從 X86 架構(gòu)遷移到 ARM 架構(gòu)。據(jù) Mercury Research 統(tǒng)計(jì)，2021Q4 全球基 于 ARM 處理器 PC 在總出貨量中占比為 9.5%，同比增長 6.1%，創(chuàng)下歷史新高。

RISC-V 或?qū)?shí)現(xiàn)芯片底層架構(gòu)突破。RISC-V 架構(gòu)憑借開源、靈活、精簡、模塊化 等特性，正成為全球第三大主流架構(gòu)。RISC-V 架構(gòu)可按照需求擴(kuò)增模塊，是 IoT 時代主流代表性架構(gòu)。2022 年 2 月 7 日，全球開放硬件標(biāo)準(zhǔn)組織 RISC-V International 宣布英特爾正式加入并成為 Premier 級別會員，這是英特爾在開 放式協(xié)作和支持 RISC-V 架構(gòu)方面戰(zhàn)略性投入。此外，RISC-V 架構(gòu)免費(fèi)開源特性 也為其在世界范圍廣泛使用提供前提條件，為我國打破海外芯片架構(gòu)壟斷提供機(jī) 遇。國內(nèi)方面，六大國產(chǎn) CPU 廠商加速發(fā)展自研技術(shù)，劍指底層技術(shù)。目前國內(nèi) 主流芯片廠商有龍芯、飛騰、鯤鵬、海光、申威、兆芯。其中，龍芯采用自研指 令集 LoongArch，兼容 MIPS 生態(tài)，在國產(chǎn)嵌入式和桌面芯片方面表現(xiàn)優(yōu)異；飛騰 和鯤鵬已經(jīng)獲得 ARMV8 永久性授權(quán)，在國產(chǎn)服務(wù)器芯片市場相對強(qiáng)勢；海光獲 X86 內(nèi)核層級 Zen1 架構(gòu)授權(quán)，具備 x86 生態(tài)優(yōu)勢，主要面向服務(wù)器與工作站市場；兆 芯獲得威盛大部分 X86 芯片技術(shù)和 IP 產(chǎn)權(quán)，覆蓋了嵌入式、桌面及服務(wù)器市場； 申威買斷 Alpha 構(gòu)架授權(quán)和全部資料，在國產(chǎn)超算市場表現(xiàn)突出。

財務(wù)方面，2019-2021 年，芯片廠商營業(yè)收入大幅增長，盈利能力顯著改善：海 光信息營業(yè)收入從 3.79 億元增長至 23.10 億元，實(shí)現(xiàn) 5.09 倍增長，2021 年凈利 潤由虧扭盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤 3.27 億元；龍芯中科營業(yè)收入由 4.86 億元增長至 12.01 億元，2021 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 2.37 億元，同比增長 22.80%；飛騰信息（中國長 城）營業(yè)收入由 2.07 億元增長至 22.18 億元，實(shí)現(xiàn) 9.71 倍增長，歸母凈利潤從 0.04 億元增長至 6.53 億元，實(shí)現(xiàn) 163 倍增長，實(shí)現(xiàn)盈利能力大幅改善。

操作系統(tǒng)：麒麟、統(tǒng)信引領(lǐng)國產(chǎn)替代，生態(tài)加速迭代

軟件為魂，操作系統(tǒng)快速進(jìn)化。2019 年至 2021 年，操作系統(tǒng)為主要矛盾，在國 產(chǎn)通用處理器性能逼近市場主流產(chǎn)品水平之時，國產(chǎn)操作系統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)開始顯現(xiàn)， 操作系統(tǒng)與硬件結(jié)合兼容性問題得到改善；2022 年以后，信創(chuàng)主要矛盾將轉(zhuǎn)移至 生態(tài)層面，應(yīng)用生態(tài)將成為主要矛盾，應(yīng)用場景拓展，大量應(yīng)用軟件遷移。

紅帽 CentOS 停服，OpenEuler 社區(qū)成立，華為先行創(chuàng)立國內(nèi)服務(wù)器操作系統(tǒng)開源 社區(qū)。2021 年 12 月 31 日，開源操作系統(tǒng) CentOS 8 Linux 正式停止使用且不再 受社區(qū)支持，取而代之是滾動版本 CentOS Stream，而 CentOS 7 也將于 2024 年結(jié)束其最后一個維護(hù)周期。CentOS 停服之后給中國開源操作系統(tǒng)社區(qū)發(fā)展帶來 一定機(jī)遇，華為先行創(chuàng)立國內(nèi)服務(wù)器 OpenEuler 操作系統(tǒng)開源社區(qū)，2021 年 openEuler 系產(chǎn)品整體裝機(jī)量超過 102 萬套，其中物理機(jī)裝機(jī)量達(dá)到 52.7 萬套， 商業(yè)發(fā)行版裝機(jī)量達(dá)到 34.5 萬套，在政府行業(yè)市場裝機(jī)量市場占有率第一，達(dá)到 35.2%，商業(yè)版裝機(jī)量中市場占有率達(dá) 54.8%。

基于 10 年技術(shù)積累，騰訊等成立 OpenCloudOS 開源社區(qū)。2021 年 12 月 22 日， 開源操作系統(tǒng)社區(qū) OpenCloudOS 正式成立，繼承了騰訊在操作系統(tǒng)和內(nèi)核層面超 過 10 年的技術(shù)積累，在云原生、穩(wěn)定性、性能、硬件支持等方面均有堅(jiān)實(shí)支撐， 可以平等全面地支持所有硬件平臺。2022 年 1 月 26 日，開源操作系統(tǒng)社區(qū) OpenCloudOS 宣布發(fā)布首個正式版本：OpenCloudOS 8.5，該系統(tǒng)是基于 Linux 內(nèi) 核自主研發(fā)設(shè)計(jì)，其穩(wěn)定性、安全性、兼容性和性能等核心能力均已得到長時間 驗(yàn)證。用戶可將 OpenCloudOS 8.5 直接部署應(yīng)用到生產(chǎn)系統(tǒng)，降低用戶的系統(tǒng)運(yùn) 營成本，其基礎(chǔ)庫和用戶態(tài)組件完全與 CentOS 8 兼容，并通過內(nèi)核層面的優(yōu)化 和增強(qiáng)，能夠提供給用戶相比于 CentOS 8 更優(yōu)解決方案。

麒麟軟件，快速成長的政企操作系統(tǒng)龍頭。麒麟軟件從事操作系統(tǒng)研發(fā)工作近 20 年，背靠中國電子集團(tuán)，是國內(nèi)政企操作系統(tǒng)龍頭企業(yè)。根據(jù)麒麟軟件官網(wǎng)，麒 麟操作系統(tǒng)現(xiàn)在已經(jīng)配適軟硬件產(chǎn)品共計(jì) 428268 件，主要運(yùn)用于政務(wù)、金融和醫(yī) 療領(lǐng)域。當(dāng)前版本銀河 V10 操作系統(tǒng)大幅提升了系統(tǒng)的性能和穩(wěn)定性，同源構(gòu)建 支持飛騰、鯤鵬、龍芯、申威、海光、兆芯等國產(chǎn) CPU，并且針對不同自主 CPU 平臺深入優(yōu)化，提供虛擬化及云原生支持，具有高可用性和可管理性，內(nèi)生本質(zhì) 安全。2019 年中標(biāo)麒麟和銀河麒麟合并，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入為 3.47 億元，2021 年達(dá) 11.34 億元，同比增長 84.69%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為 2.75 億元，同比增長 66.67%。

數(shù)據(jù)庫：華為高斯、螞蟻 Oceanbase 有望在行業(yè)市場大面積推廣

數(shù)據(jù)庫乃兵家必爭之地，關(guān)系型數(shù)據(jù)庫仍占主導(dǎo)。根據(jù)墨天輪 2022 年 6 月 7 日數(shù) 據(jù)：在國內(nèi) 231 個數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品中，SQL 關(guān)系型數(shù)據(jù)庫為 151 個，占比 65%最大，此 外，時序數(shù)據(jù)庫和圖數(shù)據(jù)庫成為增長趨勢最快兩種類型。在 151 個關(guān)系型數(shù)據(jù)庫 中，OLTP 數(shù)據(jù)庫 106 個，占比 70%，HTAP 和 OLAP 分別有 23 個和 22 個，共占比 30%。國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫中開源數(shù)量較少，有 42 個，占比 18%。

華為高斯數(shù)據(jù)庫（GaussDB），構(gòu)筑硬件+軟件+生態(tài)布局。GaussDB 定位于 AI-Native 數(shù)據(jù)庫，將 AI 技術(shù)引入 GaussDB 內(nèi)核，實(shí)現(xiàn)自運(yùn)營自管理。Gauss 數(shù)據(jù)庫是一系 列產(chǎn)品統(tǒng)稱；2007 年，華為開始著手研發(fā) GMDB，2012 年開始大規(guī)模商用，主要 應(yīng)用于電信計(jì)費(fèi)領(lǐng)域；2017 年，華為與招商銀行聯(lián)合開發(fā) GaussDB；2018 年，Gauss OLTP 數(shù)據(jù)庫在招商銀行綜合支付交易系統(tǒng)上線。目前，GaussDB 主要用戶主要集 中在金融領(lǐng)域，此外，還用于運(yùn)營商、政府、能源、醫(yī)療、制造、交通等多個行 業(yè)。

3.2、工業(yè)軟件：關(guān)鍵領(lǐng)域靜待突破，下游需求改善

政策不斷釋放，打開國內(nèi)廣闊空間。工業(yè)軟件是工業(yè)技術(shù)、知識、流程程序化封 裝與復(fù)用，軟件中技術(shù)、知識以工業(yè)內(nèi)容為主，并可直接為工業(yè)過程和產(chǎn)品增值。 工業(yè)軟件是推動我國工業(yè)化進(jìn)程重要手段，已經(jīng)滲透和廣泛應(yīng)用于幾乎所有工業(yè) 領(lǐng)域核心環(huán)節(jié)，目前我國在某些關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域過度依賴國外工業(yè)軟件，在貿(mào)易 戰(zhàn)中工業(yè)軟件已成為“卡脖子”重要領(lǐng)域。近年來，相關(guān)扶持性政策密集出臺， 如 2021 年六部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指導(dǎo)意見》中 重點(diǎn)提到，要推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展，大力推動自主可控工業(yè)軟件推廣應(yīng)用，提高 企業(yè)軟件化水平。

中低端市場國產(chǎn)工業(yè)軟件市場占有率較高，核心細(xì)分領(lǐng)域國產(chǎn)化程度相對較低。 工業(yè)軟件按制造業(yè)生產(chǎn)周期維度可分為四大類：研發(fā)設(shè)計(jì)軟件、生產(chǎn)制造類軟件、 經(jīng)營管理類軟件、運(yùn)維服務(wù)類軟件。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)白皮書數(shù)據(jù)，截至 2019 年，國 內(nèi)約 95%研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件依賴進(jìn)口，國產(chǎn)可用的研發(fā)設(shè)計(jì)類產(chǎn)品主要應(yīng)用于 復(fù)雜程度較低領(lǐng)域；生產(chǎn)制造類工業(yè)軟件占據(jù)約 50%國內(nèi)市場，在部分領(lǐng)域已經(jīng) 具備一定實(shí)力；國產(chǎn)經(jīng)營管理軟件占有國內(nèi)約 70%市場份額，但高端市場領(lǐng)域仍 以 SAP、Oracle 為主；約 70%運(yùn)維服務(wù)類工業(yè)軟件依賴進(jìn)口。隨著制造業(yè)景氣回 升，疊加國產(chǎn)化進(jìn)程，工業(yè)軟件有望進(jìn)入更快速發(fā)展通道。（報告來源：未來智庫）

3.3、網(wǎng)絡(luò)安全：剛需屬性凸顯，保駕護(hù)航數(shù)字經(jīng)濟(jì)

十四五規(guī)劃、網(wǎng)絡(luò)安全三年行動計(jì)劃等政策密集出臺驅(qū)動行業(yè)新需求。隨著國內(nèi) 信息安全政策法規(guī)持續(xù)完善優(yōu)化，網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)范性提升，中國網(wǎng)絡(luò)安全市場 已經(jīng)由傳統(tǒng)合規(guī)驅(qū)動型市場轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨篁?qū)動型市場，2022 年，國際外圍環(huán)境等不 穩(wěn)定因素對于各國政治經(jīng)濟(jì)的影響或?qū)⑦M(jìn)一步加深，對網(wǎng)絡(luò)安全來說既是挑戰(zhàn)也 是機(jī)遇，我國的相關(guān)投入將持續(xù)加大。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模持續(xù)提升。根據(jù) Frost&Sullivan 統(tǒng)計(jì)，全 球網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模從 2017 年 1015.4 億美元增長到 2020 年 1256.5 億美元，預(yù) 計(jì)在 2022 年底將增長至 1472.2億美元。2021 年我國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)預(yù)計(jì)規(guī)模 649.7 億元，同比增速 22.1%，繼續(xù)維持高景氣，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全市場行業(yè)以近乎全球市 場兩倍增速蓬勃發(fā)展。

從業(yè)態(tài)來看，云安全、數(shù)據(jù)安全等扮演越來越重要角色。近年來，全球數(shù)字化進(jìn) 程持續(xù)提速，我國緊抓數(shù)字化發(fā)展機(jī)遇，將“加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國” 作為新階段國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，積極推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。新技術(shù)、 新業(yè)態(tài)、新模式不斷涌現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)安全市場也隨之更新迭代，在國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)空間建設(shè) 中扮演重要角色。

云安全：產(chǎn)業(yè)云化，催生新架構(gòu)下云安全需求

隨著云技術(shù)普及應(yīng)用，云安全服務(wù)快速發(fā)展，基于自動化、遠(yuǎn)程化、智能化威脅 監(jiān)測、攻擊防御等新興服務(wù)模式也逐步得到推廣和應(yīng)用，帶動網(wǎng)絡(luò)安全市場服務(wù) 化轉(zhuǎn)型。據(jù) CCW Research 統(tǒng)計(jì)，2021 年中國云安全市場規(guī)模為 117.7 億元，同比 增長 46.4%；預(yù)計(jì)到 2022 年，中國云安全市場規(guī)模將達(dá)到 173.3 億元左右，同比 增長 47.2%。據(jù) Cybersecurity Research 的統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)部署最多云安全產(chǎn)品 分別為數(shù)據(jù)加密（62%）、網(wǎng)絡(luò)加密（51%）以及安全信息與事件管理（51%）。

數(shù)據(jù)安全：數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，數(shù)據(jù)安全化“被動”為“主動”

數(shù)據(jù)安全可分為基礎(chǔ)安全技術(shù)層、數(shù)據(jù)安全技術(shù)層和數(shù)據(jù)安全技術(shù)應(yīng)用層。數(shù)據(jù) 安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢強(qiáng)勁，2018 年至 2020 年我國數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)逐年快速上升趨勢，期間同比增速分別為 29.6%，32.7%，33.2%。目前數(shù)據(jù)安全在政府、金融、 電信等基礎(chǔ)民生領(lǐng)域的應(yīng)用較深入，業(yè)務(wù)占比近 50%，伴隨數(shù)據(jù)安全技術(shù)持續(xù)突 破，2023 年中國數(shù)據(jù)安全行業(yè)市場規(guī)模有望達(dá)到 97.5 億元。 企業(yè)數(shù)據(jù)安全戰(zhàn)略已由“被動防御”轉(zhuǎn)為“主動防御”。伴隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù) 和移動終端等應(yīng)用場景的普及，被動防御策略已無法適應(yīng)當(dāng)前數(shù)據(jù)安全防護(hù)需求， “大數(shù)據(jù)+AI”賦能態(tài)勢感知防護(hù)策略被越來越多企業(yè)采用。

行業(yè)高度分散，產(chǎn)業(yè)集中化趨勢顯著。目前國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全市場較為分散，不同細(xì) 分市場領(lǐng)域均有其相應(yīng)的優(yōu)勢專業(yè)廠商，沒有一個企業(yè)能掌握網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域所有 技術(shù)。隨著市場競爭進(jìn)一步加劇，具有技術(shù)、品牌、人才和資金優(yōu)勢的廠商將成 為潛在的行業(yè)整合者，產(chǎn)業(yè)趨于進(jìn)一步集中。目前我國網(wǎng)絡(luò)安全龍頭公司包括深 信服、天融信、迪普科技、奇安信、安恒信息、啟明星辰、綠盟科技等。 營業(yè)收入方面，龍頭維持高速增長。2021 年，網(wǎng)絡(luò)安全七家頭部企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營業(yè) 收入 226.95 億元，平均增長率為 24.61%；營業(yè)收入中位數(shù)為 33.52 億元。其中， 2021 年奇安信實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 58.09 億元，同比增長 39.61%；深信服網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù) 營業(yè)收入 36.89 億元，同比增長 10.15%；安恒信息營業(yè)收入 18.20 億元，同比增 長 37.57%。

毛利率方面，整體處于高水平。根據(jù)已披露的年報數(shù)據(jù)顯示，2019-2021 年七家 網(wǎng)絡(luò)安全龍頭企業(yè)平均毛利率為 66.15%。

四、云計(jì)算：云巨頭業(yè)務(wù)高增長，產(chǎn)業(yè)保持高景氣

云計(jì)算是典型的長坡厚雪的賽道，全球云巨頭云業(yè)務(wù)保持高增速，其中 AWS、Azure、 谷歌云 2022 年 Q1 增速分別為 37%/46%/43.8%，阿里云 2021 財年增速為 21%，百 度智能云 2022Q1 增速 45%。云計(jì)算作為 IT 架構(gòu)長期的變遷趨勢之一，孕育著巨 大的成長機(jī)會。

4.1、SaaS 模式行穩(wěn)致遠(yuǎn)，B 端市場是發(fā)力重點(diǎn)

疫情沖擊下，線上訂閱模式優(yōu)勢凸顯。今年以來，疫情有所反復(fù)，線上訂閱的商 業(yè)模式優(yōu)勢凸顯。產(chǎn)品 SaaS 化，一方面通過獲取用戶數(shù)據(jù)，持續(xù)為用戶提供最新 靈活的產(chǎn)品功能持續(xù)增強(qiáng)產(chǎn)品粘性；另一方面，高粘性產(chǎn)品按年或一定周期線上 直接續(xù)費(fèi)，優(yōu)化減少了項(xiàng)目招投標(biāo)等環(huán)節(jié)，受疫情等因素影響較小，在用戶有持 續(xù)需求的背景下，用戶一般均會選擇續(xù)費(fèi)，SaaS 的商業(yè)模式具有穩(wěn)定性優(yōu)勢。 預(yù)計(jì) 2022 年中國 SaaS 行業(yè)市場規(guī)模增速達(dá)到 32.64%。國內(nèi)各領(lǐng)域 SaaS 滲透率 不高，各類軟件均在朝 SaaS 化轉(zhuǎn)型，根據(jù)信通院統(tǒng)計(jì)，2021 年中國 SaaS 市場規(guī) 模為 322.6 億元，預(yù)計(jì) 2022 年市場規(guī)模達(dá)到 427.9 億元，相較于 2021 年，預(yù)計(jì) 同比增長 32.64%，行業(yè)保持高增長。

SaaS 產(chǎn)品具備高標(biāo)準(zhǔn)化特點(diǎn)，規(guī)模效應(yīng)明顯。SaaS 化的軟件產(chǎn)品，具備高標(biāo)準(zhǔn)化 的特點(diǎn)，并可以實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程更新維護(hù)，一鍵部署，因此具備明顯的規(guī)模效應(yīng)，在收 入體量快速增長的同時，盈利水平具備爆發(fā)性。以美國比較典型的 SaaS 公司 Zoom 為例，作為在線會議軟件龍頭，受益疫情推升線上會議需求爆發(fā)，其在 2019-2021 年收入增速分別為 88.39%、325.81%、54.63%，對應(yīng)的凈利潤增速分別為 233.66%、 2556.85%、104.61%，利潤增長顯著高于收入增長水平。

企業(yè)級市場是國內(nèi) SaaS 發(fā)力的重點(diǎn)。國內(nèi)企業(yè)級市場具備變現(xiàn)空間大，SaaS 滲 透率低等特點(diǎn)，當(dāng)前傳統(tǒng)企業(yè)級軟件廠商持續(xù)推進(jìn)軟件 SaaS 化轉(zhuǎn)型，同時我們看 到以金山辦公為代表的工具軟件廠商也在大力挖掘 B 端市場。 國內(nèi)在朝 SaaS 化轉(zhuǎn)型的，有代表性的企業(yè)級軟件廠商包括用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際、 廣聯(lián)達(dá)等。用友網(wǎng)絡(luò)作為國內(nèi) ERP 龍頭，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品云化，2021 年云收入達(dá)到 53.21 億，占云與軟件的總收入比例為 61.6%。廣聯(lián)達(dá)當(dāng)前造價軟件轉(zhuǎn)型已經(jīng)覆蓋 全國，2021 年造價云收入占造價收入比例 67.15%。

4.2、服務(wù)器及 IDC 景氣向上，東數(shù)西算正式啟動

國內(nèi)公有云市場保持高增。根據(jù) IDC 統(tǒng)計(jì)，2021 年全年國內(nèi)公有云市場規(guī)模達(dá)到 274.4 億美元，同比增長 41.44%。并且 IDC 預(yù)測，未來 5 年，中國公有云市場會 以復(fù)合增長率 30.9%繼續(xù)高速增長，預(yù)計(jì)到 2026 年，市場規(guī)模將達(dá)到 1057.6 億 美元，中國公有云服務(wù)市場的全球占比將從 2021 年的 6.7%提升為 9.9%。

公有云頭部集中，Capex 支出拐點(diǎn)向上。根據(jù) IDC 最新統(tǒng)計(jì)，2021 年 H2 阿里云、 華為云、騰訊云排名國內(nèi)前三，市占率分比為 37.8%、11.4%、10.9%，前三名總 計(jì)市占率達(dá)到 60.1%。國內(nèi) IaaS 領(lǐng)域市場格局保持穩(wěn)定，頭部集中趨勢明顯。同 時，根據(jù)阿里最新披露的財報，阿里巴巴的資本開支從 2021 年 Q2 開始，已經(jīng)開 始呈現(xiàn)拐點(diǎn)向上的趨勢，2021 年 Q1-2022 年 Q1，Capex 同比增速分別為-14.19%、 0.47%、17.64%、134.08%、54.65%。

服務(wù)器及 IDC 需求景氣向上。受益國內(nèi)公有云的持續(xù)較快增長，服務(wù)器及 IDC 行 業(yè)需求呈現(xiàn)拐點(diǎn)向上的趨勢。國內(nèi)以浪潮信息單季度營收及增速為例，截止 2021 年 H1，浪潮信息占據(jù)國內(nèi)服務(wù)器市場 30.5%份額，其自 2021 年 Q1 至 2022 年 Q1， 單季度收入同比增速分別為 3.83%、-11.34%、16.26%、18.62%、48.11%。整體營 收增速自 2021Q3 開始迎來明顯的景氣向上周期。

“東數(shù)西算”工程共在京津冀、長三角、粵港澳、成渝、內(nèi)蒙古等八地建立算力 樞紐，確立差異性定位完成全國范圍計(jì)算資源規(guī)劃，在算力樞紐基礎(chǔ)上建立 10 個國家數(shù)據(jù)中心集群，單個集群內(nèi)進(jìn)行大型、超大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)，能夠有效降 低數(shù)據(jù)繞轉(zhuǎn)延時與傳輸費(fèi)用。工程將加大政策支持力度，提升整體算力規(guī)模和效 率，帶動上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

發(fā)改委在 2022 年 4 月的答記者問發(fā)布會上表態(tài)，2022 年以來，全國 10 個國家數(shù) 據(jù)中心集群中，新開工項(xiàng)目 25 個，數(shù)據(jù)中心規(guī)模達(dá)到 54 萬臺標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，算力超 過每秒 1350 億億次浮點(diǎn)運(yùn)算，約為 2700 萬臺個人計(jì)算機(jī)的算力，帶動各方面投 資超過 1900 億元。

五、行業(yè)新 IT：關(guān)注金融、醫(yī)療、能源領(lǐng)域新機(jī)遇

新 IT 產(chǎn)業(yè)正與行業(yè)需求深度融合，通過 IT 新技術(shù)及新產(chǎn)品不斷賦能千行百業(yè)， 提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營效率。與此同時，自 2021 年底以來，中央及地方政府對數(shù)字經(jīng) 濟(jì)高度重視，密集出臺相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，推動行業(yè)新 IT 需求的發(fā)展，2022 年 6 月 23 日，國務(wù)院再印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)的指導(dǎo)意見》。建議關(guān)注金融（證 券、銀行及保險）、醫(yī)療、能源領(lǐng)域的 IT 產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇。

5.1、證券 IT：深化市場改革持續(xù)帶來增量新業(yè)務(wù)

資本市場改革持續(xù)推進(jìn)，帶來證券、基金等行業(yè) IT 建設(shè)新增量。資本市場政策 革新為下游券商、基金機(jī)構(gòu)帶來明確的業(yè)務(wù)增量，同時有效帶動下游 IT 支出需求。 2021 年北交所正式成立，2022 年中央工作會議將全面注冊制提上日程，創(chuàng)新新三 板市場股債結(jié)合型產(chǎn)品，5 月 13 日科創(chuàng)板正式引入做市商機(jī)，一系列資本市場創(chuàng) 新措施持續(xù)提振證券 IT 景氣度。

金融信創(chuàng)推動 IT 架構(gòu)革新，國內(nèi)證券 IT 龍頭深度受益。目前券商信創(chuàng)系統(tǒng)改造 可分為前臺交易客戶端、后臺核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)。前端業(yè)務(wù)系統(tǒng)主要廠商包括財富趨 勢、同花順等，目前正針對行業(yè)信創(chuàng)，財富趨勢對相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)、測試、集成 和測評環(huán)境進(jìn)行國產(chǎn)化適配工作并進(jìn)行相應(yīng)的改造和重構(gòu)，以及云系統(tǒng)選型和相 應(yīng)的移植和適配。后臺系統(tǒng)主要包括券商數(shù)據(jù)庫、集中交易系統(tǒng)與結(jié)算系統(tǒng)等。 2021 年 12 月，東吳證券與頂點(diǎn)軟件聯(lián)手打造的新一代交易系統(tǒng) A5 全棧信創(chuàng)交易 節(jié)點(diǎn)成功上線，打破了對國外商業(yè)數(shù)據(jù)庫及硬件平臺的依賴，實(shí)現(xiàn)自主可控，起 到了標(biāo)桿示范作用，給行業(yè)信創(chuàng)帶來極大的信心；同月，國內(nèi)首個全棧信創(chuàng)數(shù)據(jù) 庫一體機(jī)成功上線山西證券，QDM 集成沃趣與達(dá)夢多項(xiàng)自主原創(chuàng)技術(shù)，真正實(shí)現(xiàn) 數(shù)據(jù)庫的“開箱即用”，實(shí)現(xiàn)全棧式數(shù)據(jù)管理解決方案。

重要領(lǐng)域國密改造規(guī)劃收官之年，軟硬件改造持續(xù)推進(jìn)落地。由于密碼在證券系 統(tǒng)中的核心地位，政策持續(xù)推進(jìn)相關(guān)商用密碼技術(shù)的準(zhǔn)入要求與商用密碼改造升 級的工作規(guī)劃。2022 年是《金融和重要領(lǐng)域密碼應(yīng)用與創(chuàng)新發(fā)展工作規(guī)劃 （2018-2022 年）》規(guī)劃的最后一年，目前大部分金融機(jī)構(gòu)已在部分產(chǎn)品、渠道、 平臺（如網(wǎng)銀數(shù)字證書、驗(yàn)簽服務(wù)器等）當(dāng)中使用國產(chǎn)密碼算法。

軟件密碼算法改造：逐步在各場景落地。2019 年，金證股份宣布已經(jīng)完成所 有系統(tǒng)產(chǎn)品的國密算法改造，主要針對各系統(tǒng)加密算法需求，更換成相對應(yīng) 的國產(chǎn) SM2、SM3、SM4 算法，并支持純軟及軟硬結(jié)合兩種方案。2022 年 3 月 30 日，洪山區(qū)政務(wù)云平臺完成區(qū)協(xié)同辦公 OA 系統(tǒng)的密碼應(yīng)用改造工作，其 余密碼應(yīng)用改造正在順利推進(jìn)。區(qū)政務(wù)云平臺密碼應(yīng)用改造采用集約化建設(shè)， 對云平臺密碼資源池和云上系統(tǒng)服務(wù)中臺都進(jìn)行了密碼應(yīng)用改造，全面使用 國密算法。2022 年 5 月 18 日，寧夏回族自治區(qū)政府公開招標(biāo)自然資源政務(wù) 服務(wù)系統(tǒng)國產(chǎn)密碼升級改造。

硬件改造：適配硬件開發(fā)工作持續(xù)推進(jìn)。2021 年，財富趨勢在數(shù)據(jù)安全技術(shù) 領(lǐng)域共組織五批(近七十家)證券公司參與商密方案評審工作,且全部通過機(jī) 構(gòu)測評，促進(jìn)了密碼技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和規(guī)范應(yīng)用,發(fā)揮了保障行業(yè)信息安全的重 要作用。并提出全棧信息技術(shù)創(chuàng)新,為證券公司提供基于國密、信創(chuàng)、IPV6 服務(wù)一體化的解決方案,旨在通過新一代信息技術(shù)應(yīng)用提高市場效能,為行業(yè) 探索出一套自主可控的金融科技應(yīng)用解決方案,基于商用密碼、信創(chuàng)等技術(shù)服 務(wù)增強(qiáng)保障金融安全的應(yīng)用。（報告來源：未來智庫）

5.2、銀行及保險 IT：國有金融機(jī)構(gòu)加大 IT 投入

金融 IT 政策密集落地，數(shù)字化轉(zhuǎn)型指導(dǎo)加速信息化建設(shè)。近年來國家十分重視 金融科技發(fā)展戰(zhàn)略，出臺多項(xiàng)政策助力信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2022 年 1 月，中國人 民銀行發(fā)布《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025 年）》，要求深化金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型， 夯實(shí)數(shù)字基礎(chǔ)底座，加強(qiáng)核心技術(shù)的應(yīng)用攻關(guān)，有力推進(jìn)了金融基礎(chǔ)設(shè)施國產(chǎn)化 進(jìn)程。同時，2022 年 1 月銀保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指導(dǎo) 意見》，要求全面推進(jìn)銀行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)經(jīng)營管理數(shù)字化和數(shù)據(jù)能力建 設(shè)，有效加快了銀行 IT 的建設(shè)速度。 以銀行為例，大中型國有銀行信息科技支出持續(xù)增長。我們選取國有六大行、部 分股份制銀行和城商行為參考，據(jù)各家銀行年報披露，2019-2021 年信息科技投 入 CAGR 的中位數(shù)為 24.02%；其中，2021 年建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行信息 科技投入已超過 200 億，以六大國有行、股份制銀行、城商行為代表的信息科技 投入持續(xù)增長。

金融信創(chuàng)逐步推進(jìn)，國有金融機(jī)構(gòu)先行。2019 年 2 月，中共中央提出“要加快金 融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施國產(chǎn)化”。2022 年 1 月， 中國人民銀行發(fā)布《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025 年）》，要求深化金融業(yè)數(shù)字 化轉(zhuǎn)型，夯實(shí)數(shù)字基礎(chǔ)底座，加強(qiáng)核心技術(shù)的應(yīng)用攻關(guān)。銀行信創(chuàng)建設(shè)涉及 ATM 機(jī)、關(guān)鍵業(yè)務(wù)系統(tǒng)、IT 基礎(chǔ)設(shè)施、柜臺等應(yīng)用場景，標(biāo)桿項(xiàng)目持續(xù)落地。目前， 銀行機(jī)構(gòu)陸續(xù)落地金融信創(chuàng)案例，基礎(chǔ)軟硬件方面，建設(shè)銀行采用信創(chuàng)柜面終端， 上海銀行采用升騰威訊終端；關(guān)鍵業(yè)務(wù)系統(tǒng)方面，郵政儲蓄銀行采用長亮科技的 國產(chǎn)核心技術(shù)平臺；系統(tǒng)設(shè)備方面，工商銀行采用廣電運(yùn)通旗下的存取款一體機(jī) H68V 產(chǎn)品，中信銀行采購廣電運(yùn)通的全國產(chǎn)化存取款一體機(jī)、立式單屏智慧柜臺。

2022 年以來央行持續(xù)發(fā)聲，穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字人民幣試點(diǎn)工作。今年以來，央行等四 部門發(fā)布了《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，對數(shù)字人民幣的標(biāo)準(zhǔn)研制提出了 新的要求，標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一將為未來數(shù)字人民幣應(yīng)用場景的深化、應(yīng)用領(lǐng)域的拓展奠定 堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。3 月 24 日，央行召開 2022 年貨幣金銀和安全保衛(wèi)工作電視會議， 指出 2022 年要扎實(shí)推進(jìn)數(shù)字人民幣研發(fā)試點(diǎn)，有序擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。各省市也紛紛 出臺政策推進(jìn)數(shù)字人民幣的在當(dāng)?shù)氐牟季衷圏c(diǎn)和落地。與此同時，2022 北京冬奧 會、冬殘奧會場景為數(shù)字人民幣起到了很好的試點(diǎn)作用。

5.3、醫(yī)療 IT：后疫情時代，下游需求有望回暖

醫(yī)衛(wèi)端政策持續(xù)出臺，推動公立醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展提速。2021 年 11 月，國家衛(wèi)健 委發(fā)布《關(guān)于推廣三明市分級診療和醫(yī)療聯(lián)合體建設(shè)經(jīng)驗(yàn)的通知》，以推動公立醫(yī) 院高質(zhì)量發(fā)展為重點(diǎn)，推進(jìn)緊密型醫(yī)聯(lián)體建設(shè)，提升整體醫(yī)療服務(wù)能力，加快建 立更加完善的分級診療體系。2022 年 3 月，衛(wèi)健委等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn) 家庭醫(yī)生簽約服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+簽約服務(wù)”，積極推進(jìn) 應(yīng)用人工智能等新技術(shù)。2022 年 4 月，衛(wèi)健委醫(yī)政醫(yī)管局發(fā)布《國家限制類技術(shù) 目錄和臨床應(yīng)用管理規(guī)范（2022 年版）》，放開人工智能輔助診斷技術(shù)的應(yīng)用門檻。

政策推動“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”加速建設(shè)，頭部平臺規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。2022 年在疫情反 復(fù)的情況下，3 月衛(wèi)健委等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)家庭醫(yī)生簽約服務(wù)高質(zhì)量 發(fā)展的指導(dǎo)意見》，推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+簽約服務(wù)”。以京東健康、平安好醫(yī)生等互聯(lián)網(wǎng) 醫(yī)療頭部廠商系統(tǒng)建設(shè)、業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。以京東健康為例，截至 2022 年 2 月，京東健康擁有自有和外部合作醫(yī)生及醫(yī)療專家超過 13 萬名，覆蓋超過 12,000 家醫(yī)院；2022 年 618 期間，京東健康醫(yī)療整合優(yōu)質(zhì)醫(yī)療健康資源，推出“專家在 線”“秒問京醫(yī)”“夜間急診”三項(xiàng)在線問診服務(wù)。

頭部廠商持續(xù)加碼 SaaS 產(chǎn)品，底層云架構(gòu)迭代升級。行業(yè)頭部公司深化推廣適 用于醫(yī)療線上線下一體化應(yīng)用的 SaaS 化產(chǎn)品。2021 年，衛(wèi)寧健康 WiNEX 相關(guān)產(chǎn) 品已在全國約 220 家醫(yī)院落地，覆蓋 25 個省份，助力天津市海河醫(yī)院 WiNEX 系統(tǒng) 成功上線。2022 年 2 月公司在投資者互動平臺表示，公司 WiNEX 相關(guān)產(chǎn)品可能會 實(shí)行市場推廣常態(tài)化。同時，創(chuàng)業(yè)慧康繼續(xù)聚焦“慧康云 2.0”戰(zhàn)略，2021 年基 于最新云架構(gòu) 4.0 發(fā)布了智慧養(yǎng)老云。2022 年，公司將繼續(xù)推進(jìn)“慧康云”的整 體云化轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，在云端構(gòu)建完成一個完整的醫(yī)衛(wèi)應(yīng)用服務(wù)和醫(yī)衛(wèi)健康服務(wù) 云平臺；基于“技術(shù)中臺+數(shù)據(jù)中臺+多態(tài)智聯(lián)”架構(gòu)，創(chuàng)業(yè)慧康將繼續(xù)搭建硬件、 軟件與數(shù)據(jù)資源的基礎(chǔ)底層系統(tǒng)“創(chuàng)業(yè)智慧醫(yī)療基礎(chǔ) OS（BIOS）”，逐步實(shí)現(xiàn)軟件 應(yīng)用與服務(wù)的上云發(fā)布。

5.4、能源 IT：雙碳背景下，巨大藍(lán)海有待挖掘

新能源應(yīng)用需求旺盛，推動能源 IT 加速建設(shè)。2020 年我國宣布了碳達(dá)峰、碳中 和目標(biāo)愿景，力爭在 2030 年前二氧化碳排放達(dá)到峰值、2060 年前實(shí)現(xiàn)凈零碳排 放，新能源應(yīng)用需求旺盛，推動能源行業(yè) IT 建設(shè)加速開展。能源 IT 是指將新興 信息技術(shù)賦能能源行業(yè)，通過優(yōu)化能源生產(chǎn)、傳輸、交易和消費(fèi)環(huán)節(jié)的資源配置 能力、安全保障能力和智能互動能力，從而實(shí)現(xiàn)能源企業(yè)智能化、數(shù)據(jù)化、信息 化運(yùn)營管理，下游包括電力、煤炭、石油等領(lǐng)域 IT 相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)。

多項(xiàng)能源政策密集出臺，“十四五”加速能源數(shù)字化轉(zhuǎn)型。近期，國家發(fā)改委、 國家能源局等部門密集出臺推動新能源發(fā)展的規(guī)劃方案。5 月 30 日，國家發(fā)改委 和能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》的通知，提出 7 方 面 21 項(xiàng)措施；6 月 1 日，國家發(fā)改委等 9 部門聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”可再生能 源發(fā)展規(guī)劃》；2 日，國家電網(wǎng)發(fā)布八項(xiàng)措施助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤，同時，省級政策 也在加緊落實(shí)。近兩月來，已有 11 個省、直轄市出臺“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃， 重點(diǎn)針對清潔能源裝機(jī)規(guī)劃及項(xiàng)目建設(shè)做出目標(biāo)指引。

兩大電網(wǎng)集團(tuán)“十四五”計(jì)劃投入近 3 萬億元推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型?！笆奈濉逼陂g，國 家電網(wǎng)計(jì)劃投入 3500 億美元(約合 2.23 萬億元)，推進(jìn)電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級；南方電網(wǎng)電網(wǎng) 建設(shè)將規(guī)劃投資約 6700 億元，較“十三五”增加 33%，進(jìn)一步加快電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步 伐；總的來看，兩大電網(wǎng)集團(tuán)規(guī)劃投資累計(jì)將超過 2.9 萬億元。如果算上兩大電網(wǎng)之 外的部分地區(qū)電網(wǎng)公司，“十四五”期間全國電網(wǎng)總投資預(yù)計(jì)近 3 萬億元。

電力數(shù)字化服務(wù)、能源數(shù)字化齊驅(qū)，能源 IT 整體空間廣闊。根據(jù)億歐智庫統(tǒng)計(jì)統(tǒng)計(jì)， 受益于數(shù)字化技術(shù)推廣及電力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，2020 年中國能源電力數(shù)字化市場規(guī)模 達(dá)到 2213 億元，預(yù)計(jì)到 2025 年中國能源電力領(lǐng)域數(shù)字化市場規(guī)模有望增長至約 3700 億元，年均復(fù)合增長率為 10.8%。其中，電力數(shù)字化服務(wù)市場占比約為 82%，涉及智 能電網(wǎng)、自動化控制、巡檢運(yùn)維、靈活性服務(wù)、能源管理系統(tǒng)等；能源電力數(shù)字化升 級約占 18%，包括大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)應(yīng)用改造。

中國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，風(fēng)電、光伏等新能源 IT 一片藍(lán)海。根據(jù)德勤管理咨詢，預(yù) 計(jì)至 2050 年，化石能源消費(fèi)占比將降至 40%，可再生能源占比將超 50%，其中，風(fēng)電、 光伏憑借項(xiàng)目建設(shè)周期短、設(shè)備組件價格下行等優(yōu)勢，有望成為占比最大的兩種能源。 按照“雙碳”目標(biāo)，華能集團(tuán)董事長舒印彪預(yù)計(jì)到 2060 年，中國非化石能源消費(fèi)比 重將達(dá)到 83%，新能源（風(fēng)電及太陽能）發(fā)電量占比由目前的 8%提高到 60%以上。由 于大規(guī)模新能源發(fā)電具有間歇性、隨機(jī)性和波動性，給電力系統(tǒng)平衡調(diào)節(jié)和靈活運(yùn)行 帶來重大挑戰(zhàn)，隨著高比例新能源、高比例電力電子裝備廣泛接入，電力系統(tǒng)的穩(wěn)定 特性、安全控制和生產(chǎn)模式都將發(fā)生根本性改變，新能源 IT 產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊。