民營醫(yī)療機構(gòu)上市融資爭論不斷引恐慌,愛爾眼科等個股午后閃崩

 
樓主   帖子創(chuàng)建時間:  2022-03-16 14:45 回復:0 關(guān)注量:39

 

對于近期的A股H股走勢,想必諸位投資者都有一肚子苦水要訴,畢竟已經(jīng)跌到懷疑究竟是“抄底”還是“抄家”。


  3月15日,上證指數(shù)再度大跌,跌幅高達4.95%;深證成指下跌4.36%;創(chuàng)業(yè)板指下跌2.55%。


  同樣的慘烈局面在H股同步上演,恒生指數(shù)再度重挫5.72%,恒生科技指數(shù)回彈后再度急速下挫,收跌8.10%,繼續(xù)創(chuàng)造歷史。


  一則文件引恐慌


  民營醫(yī)療上市融資爭論不斷


  雖然行業(yè)板塊全綠,概念板塊僅電子身份證概念保持上漲,但仍有一個細分板塊值得注意,那便是民營醫(yī)療。


  該板塊擁有諸多知名A股H股上市公司,其中就包括愛爾眼科、通策醫(yī)療、錦欣生殖、雍禾醫(yī)療等。


  由于一份業(yè)內(nèi)流傳的文件顯示,主要內(nèi)容是國家衛(wèi)生健康委體制改革司要求中國醫(yī)院協(xié)會民營醫(yī)院分會等兩機構(gòu)就營利性醫(yī)療機構(gòu)上市融資的相關(guān)問題提供研究資料。


  該份文件雖然并未得到證實,但直指醫(yī)療機構(gòu)上市融資問題,也足以讓相關(guān)公司不寒而栗。


  受此消息影響,愛爾眼科全天下跌11.41%,通策醫(yī)療跌停,港股禾醫(yī)療、錦欣生殖分別大跌24.81%、24.59%,海吉亞醫(yī)療更是斷崖下跌、跌幅超過30%。


  一直以來關(guān)于民營醫(yī)院該如何發(fā)展的討論從未停止過,此次流傳文件涉及3個問題:1)營利性醫(yī)療機構(gòu)上市融資是否符合健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策導向;2)營利性醫(yī)療機構(gòu)上市融資是否會在醫(yī)療行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生不良示范效應;3)營利性醫(yī)療機構(gòu)上市融資是否會導致社會資本在醫(yī)療領(lǐng)域無序擴張風險。


  對此,雖然部分上市公司均表示“規(guī)范運營且目前一切正常”,但仍無法化解投資人的擔憂。


  比較有趣的是,雍禾醫(yī)療作為“植發(fā)第一股”盤中一度跌超33%,最終報收7.79港元,創(chuàng)上市以來最低股價,自高位下跌近6成。


  隨后股價下跌的消息并未受到大面積關(guān)注,反而有市場觀點認為,近期股價下跌,或與互聯(lián)網(wǎng)大廠裁員有關(guān)。


  雍禾醫(yī)療與互聯(lián)網(wǎng)大廠有什么關(guān)系?


  其在招股書中曾提到,營銷策略包括品牌廣告、效果廣告以及線下客戶教育。而線下客戶教育是指公司專業(yè)醫(yī)護人員以及銷售和營銷人員會不時訪問區(qū)域內(nèi)的大型企業(yè)。


  并舉例了,字節(jié)跳動及愛奇藝等大型互聯(lián)網(wǎng)公司,以及金融行業(yè)的大型企業(yè)。


  隨著各個互聯(lián)網(wǎng)大廠裁員的消息頻上熱搜,且雍禾醫(yī)療植發(fā)費用較為高昂,“大廠裁員無錢植發(fā)”調(diào)侃不脛而走。


  用分析師的專業(yè)話術(shù)來說,便是疫情背景下植發(fā)作為可選醫(yī)療需求減少。


  同樣值得關(guān)注的還有錦欣生殖,作為持有牌照的輔助生殖醫(yī)療機構(gòu),輔助生殖業(yè)務營收占比近七成。


  此前2月21日消息顯示,近日北京市醫(yī)保局會同市衛(wèi)生健康委、市人力社保局印發(fā)通知,對63項醫(yī)療服務價格項目進行規(guī)范調(diào)整。


  其中,將宮腔內(nèi)人工授精術(shù)、胚胎移植術(shù)、精子優(yōu)選處理等16項涉及人群廣、診療必需的輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)保甲類報銷范圍。


  彼時受此消息利好,錦欣生殖等輔助生殖板塊股價高漲,畢竟在政策層面上重視輔助生殖行業(yè),將一定程度利好頭部企業(yè)。


  數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)不孕不育患者人數(shù)將超過5000萬,中國的不孕不育率從20年前的2.5%-3%攀升到12%-18%左右。


  平安證券研報顯示,2025年中國輔助生殖市場空間超過680億;東興證券則認為,相關(guān)潛在市場空間達3211億美元。


  由于相關(guān)牌照獲取難度較大,持牌的錦欣生殖一度被看好,其2021年上半年的銷售毛利率便高達42.27%。


  只是在民營醫(yī)療上市融資爭議未有定論之前,恐還需要以觀察為主。


  愛爾眼科被剔除指數(shù)


  資金出逃,爭議不斷


  當然,最值得關(guān)注的還要數(shù)愛爾眼科,畢竟有不少投資者都“套”在里面。


  由于股價單日暴跌連續(xù)下挫,再疊加傳言恐慌,愛爾眼科盤后與A股下跌等話題一同登上熱搜榜,并一度位列熱搜第二位。


  由于傳言被解讀為限制營利性醫(yī)療機構(gòu)上市融資的信號,愛爾眼科短短15分鐘直線下挫超11%,最終報收26.94元/股,年內(nèi)跌幅為36.28%。


  較2021年7月的最高股價72.27元/股,已經(jīng)重挫超62%,市值跌至1456億元,與此前的3900億元市值已是今非昔比。


  如果說,傳言是暴跌原因之一的話,另一點同樣值得關(guān)注。


  消息顯示,富時中國A50等指數(shù)已經(jīng)將愛爾眼科刪除,并于3月18日即本周五盤后生效,不排除部分資金提前撤離可能性。


  從數(shù)據(jù)看出,僅3月15日單日北向資金流出A股超過110億元,是自3月7日以來第7個交易日連續(xù)凈賣出,北向資金合計賣出金額已超過600億元。


  值得注意的是,愛爾眼科也可謂是風波不斷。首先便是武漢市中心醫(yī)院急診科主任艾芬不斷的實名舉報。


  就在此前的1月6日至9日,武漢市中心醫(yī)院急診科主任艾芬在個人微博上分五次發(fā)布博文稱愛爾眼科涉嫌行賄,并先后提出多份包含患者姓名、手術(shù)日期、病種、手術(shù)費、行賄金額,以及受賄人(介紹人)姓名、職務、開戶行和卡號的表格。


  上述表格直指愛爾眼科在經(jīng)營中頻繁存在向醫(yī)生和公職人員的行賄行為,艾芬稱是愛爾眼科內(nèi)部人士提供給她,為2017年、2018年、2019年宿遷愛爾眼科醫(yī)院的手術(shù)回扣明細。


  與此同時,愛爾眼科再融資信披前后矛盾同樣遭到深交所問詢,其中包括普通患者能否有效區(qū)分愛爾眼科自有醫(yī)院與許可使用“愛爾”字號的相關(guān)醫(yī)院、自有醫(yī)院和許可授權(quán)醫(yī)院的手術(shù)合格率差異等。


  一直以來,愛爾眼科都采用早期體外基金孵化、成熟后并入上市公司的外延式并購模式。


  中國經(jīng)濟網(wǎng)報道顯示,愛爾眼科因違法違規(guī)受到的行政處罰達79項,被罰款金額超過200萬元。 


  體外孵化模式成就了如今的愛爾眼科,但也為其整體管控帶來了挑戰(zhàn),孵化的醫(yī)院水平參差不齊備受爭議。


  不過投資人更為關(guān)心的還是,股價何時才能漲回當初水平,畢竟除了普通投資者,還有向中歐葛蘭等公募基金被“套”其中。


 
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